美联储官员表态转鸽，中美领导人通话

2025-11-25 宏观策略（美国股指期货） 美联储戴利：担心劳动力市场突然恶化，支持12月降息 美联储官员表态转鸽，市场降息预期显著升温，三大股指大幅收涨。 宏观策略（股指期货） 国家领导人同美国总统特朗普通电话 中美领导人谈话，对于缓释地方风险，解决模糊问题有重要作用。同时隔夜美联储释放12月或将降息的鸽派信号，全球风险资产得到提振。 农产品（豆粕） USDA周度出口检验报告符合预期 油厂豆粕库存大增，供需面仍然疲弱，但进口大豆成本支撑同时存在，预计豆粕期价暂时仍以震荡为主。 有色金属（铅） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 铅锭地域性供应偏紧，社库延续降势 资金热情边际消退，但铅基本面短期不弱，空单寻找逢低止盈机会为宜，观察资金是否有反向入场现象。 能源化工（沥青） 沥青厂库及社库录得双降 短期沥青市场基本面难有实质性利好改善，短期内或维持震荡调整态势。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................41.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................41.4、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................52.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................62.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................72.4、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................72.5、有色金属（铅）................................................................................................................................................................82.6、有色金属（锌）................................................................................................................................................................82.7、有色金属（镍）................................................................................................................................................................92.8、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................92.9、有色金属（铜）..............................................................................................................................................................102.10、能源化工（原油）........................................................................................................................................................102.11、能源化工（沥青）........................................................................................................................................................112.12、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................112.13、能源化工（烧碱）........................................................................................................................................................122.14、能源化工（PVC）..........................................................................................................................................................122.15、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................132.16、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................132.17、能源化工（纯碱）........................................................................................................................................................142.18、能源化工（浮法玻璃）................................................................................................................................................14 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 美联储理事沃勒：主张12月降息(来源：wind) 美联储理事沃勒：大多数私营部门数据显示就业市场疲软；自美联储上次会议以来，现有数据显示变化不大，通胀并非大问题；担心的是劳动力市场，主张在12月降息；明年一月份将充满挑战，大量数据将陆续公布，以判断是否需要再次降息。 点评：金价震荡收涨超过1%，市场继续围绕美联储降息与否展开交易，美联储理事沃勒和旧金山联储主席戴利均表示支持12月降息，市场降息预期回升，提振了市场风险偏好。近期黄金在4000美金附近震荡，涨跌取决于美联储表态鹰鸽，而美联储内部分歧较大，金价波动也有所增加，尚未形成趋势。沃勒作为潜在的下任美联储主席候选人，鸽派的表态更加重要。此外，关注俄乌局势进展。 投资建议：金价延续震荡走势，波动增加。 1.2、宏观策略（美国股指期货） 美联储理事沃勒：我担心的是劳动力市场，主张12月降息(来源：iFind) 沃勒指出，最新数据显示劳动力市场依然疲软，但他也提到，12月会议后将密集发布的延迟经济报告可能让1月的决定“更棘手”。 美联储戴利：担心劳动力市场突然恶化，支持12月降息(来源：iFind) 戴利警告美国劳动力市场面临非线性变化的风险，而通胀大幅反弹的风险较低，因为关税推动的成本上涨比预期更温和。NickTimiraos称，Daly的观点尤为值得关注，因为她在