零部件国产化加速

核心观点

新莱应材紧抓半导体国产化契机，积极布局半导体设备及厂务端零部件市场，受益于国产替代趋势，业务规模持续增长。公司同时受益于国内乳制品和饮料行业稳健发展，产品市占率稳步提升。

关键数据

• 最新收盘价：52.72元
• 总股本/流通股本：4.08亿股 / 2.88亿股
• 总市值/流通市值：215亿元 / 152亿元
• 2025年前三季度营收：22.55亿元，同比+4.31%
• 2025/2026/2027年盈利预测：收入30.19/34.34/39.53亿元，归母净利润1.92/2.58/3.57亿元

投资建议

维持“买入”评级，预计公司未来三年收入和净利润将持续增长。

扩产计划

拟扩产匀气盘、半导体铝腔，项目达产后预计年产值超15亿元。全资子公司方新精密拟投资20亿元建设半导体核心零部件项目，主要从事匀气盘、半导体铝腔的研发、生产与销售，预计年产值超15亿元。

研发方向

公司将持续研发超高洁净相关核心零部件，优化控压蝶阀、智能控压钟摆阀、高性能ALD阀等系列产品，加速实现进口替代。

风险提示

供应链安全风险、经营管理风险、应收账款风险、行业政策风险、人才管理风险。