华联期货碳酸锂周报：需求强预期演绎

2025-11-23 华联期货杨春

行情回顾：本周碳酸锂现货价格大幅上涨7.59%，期货主力合约周度涨幅达4.19%，主力合约持仓量约41.13万手。
供应：碳酸锂产量环比增长，大厂维持较高开工率，盐湖提锂新产能持续释放，其他新投产能稳步推进。
需求：下游需求排产维持高位，动力电池排产稳健，储能电芯需求爆发式增长，磷酸铁锂企业开工率提升，六氟磷酸锂与碳酸亚乙烯酯订单旺盛。但下游对高价货源接受度较差，采购以长协和预售订单为主。
成本利润库存：锂矿价格跟随碳酸锂期货波动，现货矿价格上涨，锂精矿供应偏紧。行业整体利润空间扩大，厂家生产意愿增强。自有矿源企业成本优势显著，外购原料企业利润改善，代加工企业利润维持。
库存：碳酸锂库存总量延续下降趋势，厂家库存降低，下游库存有所消耗，贸易出货情况相对清淡，部分出现累库现象。期货仓单量维持在2.68万吨水平。
展望：当前碳酸锂市场延续供需双增格局，下游需求排产预期强劲，资金情绪高涨推动价格持续走高。供应维持小幅增量，需求仍维持高位，短期内库存延续去化。近期期货价格已出现超涨迹象，不排除期价回调的可能。
策略：单边策略考虑LC2601逢低做多，预计运行区间90000-105000元/吨；或卖出虚值看跌期权。

磷酸铁锂行业推进反内卷：中国化学与物理电源行业协会将每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供监管依据。
经济数据：10月份高技术制造业增加值同比增长7.2%，高新技术产品出口额增长7.3%。信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增长13%和8.2%。新能源汽车、汽车用锂离子电池产量分别增长19.3%和30.4%。
2025世界动力电池大会：电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域渗透。工信部将编制“十五五”规划，扩大应用场景，健全治理体系，拓宽合作空间。