铁矿石：矿价坚挺，多配为主

供应端：外矿发运增至高位，后期有减量预期；到货后期将有恢复。 需求端：铁水产量微降，对炉料需求仍有支撑。 库存端：港口库存转降，钢厂低位小幅降库。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面环比转弱，但刚需持续表现韧性，外矿发货有减量预期，本周成材数据表现较为健康，对矿价亦有支撑。01合约仍有基差空间，1-5正套逻辑延续。 策略：偏多配置 交割品主力合约基差小幅收缩，进口矿最便宜交割品基差33元/吨左右。 品种差：中品矿资源需求较好 需求：铁水产量微降 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率82.19%，环比上周减少0.62个百分点，同比去年增加0.26个百分点；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点，同比去年增加0.05个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点；日均铁水产量236.28万吨，环比上周减少0.60万吨。 现货利润改善，面利润探底回升 需求：废供需转弱 来源:中辉期货有限公司 供给：外矿发运增至位，有下降预期 发运：2025年11月10日-11月16日全球铁矿石发运总量3516.4万吨，环比增加447.4万吨。 来源:上海联,中辉期货有限公司 •澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，环比增加360.1万吨。澳洲发运量2050.4万吨，环比增加239.6万吨，其中澳洲发往中国的量1873.0万吨，环比增加339.0万吨。•巴西发运量858.2万吨，环比增加120.5万吨。 供给：到货位回落，后期表现恢复增量 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年11月03日-11月09日中国47港到港总量2769.3万吨，环比减少544.8万吨；中国45港到港总量2741.2万吨，环比减少477.2万吨；北方六港到港总量1525.8万吨，环比减少60.1万吨•预计到货：有所恢复 供给：产矿产量环比小幅增加 来源:中辉期货有限公司 全国186家矿山企业日均精粉产量47.50万吨，环比增0.02万吨，年同比降0.96万吨。矿山精粉库存75.85万吨，环比增1.62万吨。 口：45口小幅下降 •全国45个港口进口铁矿库存总量15054.65万吨，环比下降75.06万吨；日均疏港量329.92万吨，增2.97万吨； •统计全国47个港口进口铁矿库存总量15734.85万吨，环比下降77.99万吨；日均疏港量343.39万吨，增3.11万吨。 •库存同期高位 ：厂低位微降 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司