铁矿石：需求回升，矿价仍坚挺

行情回顾：2月期现货价格偏弱运行 来源:同花顺，中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 2月期现货价格震荡运行，截至2月26日主力合约期货价格月环比下跌36元/吨 【供应端】四大矿山3月发运增加，预估环比增加1905万吨左右；全球非主流发运整体比较稳定，发运积极性尚可，3月预估发运4940万吨，环比增量510万吨左右；国产矿预计3月份产量2110万吨，环比增加315万吨；3月全球供应整体环比增加2730万吨左右。 【需求端】按照钢联统计口径，按照钢联统计口径，2月全国生铁产量预估6470万吨，同比增加1.30%；3月预计高炉铁水产量7285万吨，环比增加815万吨。折算铁矿石需求增加1430万吨。海外方面，除中国外生铁日均产量暂稳，预估3月份生铁产量环比增加15.5万吨，折算61%品位的铁矿石需求增加25万吨左右。综合全球来看，3月份铁矿石需求环比增加1455万吨左右。 【观点及策略】3月全球铁矿石供需双增，静态供需偏宽松。但国内供需收紧，在开工期需求支撑下，矿价或仍坚挺。 风险与关注：钢厂生产情况、外矿发到货情况、宏观及产业政策的出台及实施情况。 铁水产量进入季节性复产周期 来源:中辉期货有限公司 2月底247家钢厂高炉开工率80.22%，同比去年增加1.93个百分点；高炉炼铁产能利用率87.45%，同比去年增加1.87个百分点；钢厂盈利率39.83%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量233.28万吨，同比去年增加5.34万吨。 •按照钢联统计口径，2月全国生铁产量预估6470万吨，同比增加1.30%•3月预计高炉铁水产量7285万吨，环比增加815万吨。折算铁矿石需求增加1430万吨 铁矿需求：海外日均铁水产量整体稳定 •除中国外生铁日均产量暂稳，预估3月份生铁产量环比增加15.5万吨，折算61%品位的铁矿石需求增加25万吨左右。 •按照钢联统计口径，按照钢联统计口径，2月全国生铁产量预估6470万吨，同比增加1.30%；3月预计高炉铁水产量7285万吨，环比增加815万吨。折算铁矿石需求增加1430万吨。 •海外方面，除中国外生铁日均产量暂稳，预估3月份生铁产量环比增加15.5万吨，折算61%品位的铁矿石需求增加25万吨左右。 •综合全球来看，3月份铁矿石需求环比增加1455万吨左右。 •VALE：3月预估发运1980万吨，环比增加120万吨左右；•力拓：3月预估发运2770万吨，环比增加670万吨。 •必和必拓：3月预估发运2415万吨，环比增加615万吨左右；•FMG：3月预估发运1705万吨，环比增加500万吨。 •四大矿山3月发运增加，预估环比增加1905万吨左右； 非主流矿发运预计稳中微增 2月预估发运4430万吨，铁矿石价格仍在非主流矿成本线之上，发运积极性尚可，3月预估发运4940万吨，环比增量510万吨左右。 来源:中辉期货有限公司 2测算月份国内铁精粉产量1795万吨，预计3月份产量2110万吨，环比增加315万吨。 •四大矿山3月发运增加，预估环比增加1905万吨左右；•全球非主流发运整体比较稳定，发运积极性尚可，3月预估发运4940万吨，环比增量510万吨左右；•国产矿预计3月份产量2110万吨，环比增加315万吨；•3月全球供应整体环比增加2730万吨左右。 2月底全国45个港口进口铁矿库存1.71亿吨，月环比增加100万吨，预计3月库存转降。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •钢厂春节消化库存至常规水平后，维持低库存管理，库消比将经历去化。