玻璃早报

大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证号：Z0021337联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 玻璃： 1、基本面：生产利润修复乏力但供给收缩不及预期；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位；偏空2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货988元/吨，FG2601收盘价为987元/吨，基差为1元，期货贴水现货；中性3、库存：全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运行；偏空4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失。利空：1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。 2、风险点：“反内卷”政策力度超预期 一、玻璃期货行情 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价988元/吨，较前一日下跌12元/吨。 三、基本面——成本端 1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润 基本面分析——供给 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率74.85%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。 全国浮法玻璃日熔量15.81万吨，产能处于历史同期低位。 基本面分析——需求 据隆众资讯，2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 5、下游加工厂开工及订单情况 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979