传媒行业周报：模型和Agent交相辉映，加码布局AI应用

传媒 2025年11月23日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 方光照（分析师）fangguangzhao@kysec.cn证书编号：S0790520030004谷歌Gemini3系列模型惊艳，阿里系Agent快速成长，AI应用或迎黄金时代 11月19日，谷歌正式发布Gemini 3，其中Gemini 3Pro在几乎所有主流AI基准测试中均显著超越了前代Gemini 2.5 Pro，并且全面压制了Claude Sonnet 4.5和GPT-5.1等主要竞品，除了文本与逻辑，Gemini 3 Pro还具备突出的多模态推理能力，且在事实准确性测试上表现出色，并提升了交互质感，回答简洁且直接，而Gemini 3 Deep Think进一步拓展智能边界，在“人类终极测试”及GPQADiamond中的表现优于Gemini 3 Pro。定价方面，Gemini 3 Pro引入了基于上下文长度的分级定价机制：200k tokens以下的任务，输入/输出价格为每百万token2/12美元；超过200k tokens则分别为4/18美元。11月20日，谷歌进一步发布AI图像模型Nano Banana Pro（即Gemini 3 Pro Image），其整合了Gemini 3Pro的多模态理解能力以及谷歌搜索的知识库，能理解现实语义与物理逻辑，多图片混合最多支持14张输入图片，且能保持一致性，并提升了模型文本渲染能力，可以直接把图片中的英文文字翻译成其他语言，同时保持原有的设计风格不变，支持2K、4K高清分辨率及多种宽高比，能满足专业制作的要求，且实测效果惊艳，基于Nano Banana Pro生成的图片在社媒火热出圈。国内方面，11月17日，阿里巴巴正式上线基于通义Qwen3模型底座的千问App，为用户打造会聊天、会办事的AI助手，后续千问App还将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景，让AI成为用户“随叫随到”的生活伙伴，七麦数据显示千问App于11月19日进入国内iPhone总榜免费榜前3，下载量或持续高增；另外，11月18日，蚂蚁集团推出全模态通用AI助手“灵光”，支持自然语言30秒生成小应用，或输出3D数字模型、音频、图标、动画、地图等全模态信息，首批主打三大功能“灵光对话、灵光闪应用、灵光开眼”，分别对应文字对话、应用生成和多模态三种玩法，七麦数据显示“灵光”11月23日已爬升至iPhone总榜免费榜第6及工具类免费榜第1，并不断出圈。我们认为，具备云基础设施、模型能力、用户流量优势的谷歌和阿里巴巴近期在模型和Agent方面的进一步发力，或打造C端AI应用生态闭环，并将更多的垂直AI应用整合进自身的流量入口，从而有望大幅加速AI应用商业化，其他同样具备优势的科技巨头（如海外微软、Meta，国内腾讯、字节）相关举措也值得关注，AI应用或迎来黄金时代。继续布局商业化落地较快的AI游戏/AI广告/AI漫剧/AI电商等AI应用方向 相关研究报告 《继续布局游戏、AI应用，关注动漫IP内容上新—行业周报》-2025.11.16《坚定布局游戏、AI漫剧及AI广告—行业周报》-2025.11.9 《继续布局AI漫剧+游戏—行业周报》-2025.11.2 （1）AI游戏：恺英网络投资的深圳自然选择公司开发的AI伴侣应用“EVE”已开启Taptap等平台预约，原生AI游戏正临近，打开游戏行业长期成长空间，供需共振下，游戏行业此轮景气向上趋势或延续，重点推荐恺英网络、巨人网络、心动公司、完美世界、腾讯控股、网易、吉比特，受益标的包括世纪华通等；（2）AI广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（3）AI漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（4）AI电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（5）AI设计：受益标的包括美图公司等。风险提示：游戏流水、AI应用商业化进展低于预期等。 目录 1、行业数据综述：《境界刀鸣》获内地iOS游戏免费榜第一，《金铲铲之战》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《鬼灭之刃:无限城篇第一章猗窝座再袭》获得周票房冠军............................................................................................................32、行业新闻综述：谷歌大模型突破，“微恐+X”或成下一游戏长青赛道，国产动画IP周边再破纪录...........................92.1、AIGC：海外大模型密集推新，谷歌Gemini 3、Nano Banana Pro性能亮眼...........................................................92.2、游戏：“微恐+X”或成下一长青赛道，《九牧之野》定档12月18日................................................................102.3、影视/IP：国产动画IP周边众筹金额再破纪录......................................................................................................113、公告总结：荣信文化拓展AI漫剧，哔哩哔哩加码IP，力盛体育定增获批....................................................................114、板块行情综述：A股传媒板块2025年第47周表现居市场上游，营销板块表现较好...................................................125、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《境界刀鸣》为内地iOS游戏免费榜第一（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.2222：00）............................................................................................................................................................................................3图2：iOS游戏畅销榜排名——《金铲铲之战》为内地iOS游戏畅销榜第一（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.2222：00）............................................................................................................................................................................................4图3：营销板块周涨幅最大，体育板块表现较弱（11月17日-11月21日）.......................................................................13图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（11月17日-11月21日）...................................................13 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.22 22：00）....................4表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《逆战：未来》为本周预约热度榜第一（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.22 22：00）.........................................................................................................................................................................6表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《逆战：未来》为本周预约热度榜第一（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.22 22：00）.........................................................................................................................................................................7表4：新游戏公测时间表（2025.11.24-2025.11.30）（截至时间：2025.11.22 22：00）........................................................7表5：院线电影数据—《鬼灭之刃:无限城篇第一章猗窝座再袭》为周票房第一（2025.11.16-2025.11.22）（截至时间：2025.11.22 22：00）.........................................................................................................................................................................7表6：新影片上映时间表—《疯狂动物城2》关注度高，于11月26日上映（截至时间：2025.11.22 22：00）...............8表7：网播剧数据—《唐朝诡事录之长安》第一（2025.11.15-2025.11.21）（截至时间：2025.11.22 22：00）................8表8：网播综艺数据—《现在就出发第3季》领先（2025.11.15-2025.11.21）（截至时间：2025.11.22 22：00）.............9表9：快手-W、网易等发布三季度业绩报告............................................................................................................................12表10：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—宣亚国际涨幅第一，祥源文旅周跌幅最大（11月17日-11月21日）（以2025年11月21日收盘价为准）.......................................................................................................................12表11：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—谷歌-A周涨幅最大，360金融周跌幅最大（11月17日-1