市场回顾
- 期货市场：甲醇期货震荡偏弱，收于2004元/吨（-7元/0.35%）。
- 现货市场：生产地报价区间1920-1960元/吨，关中1880元/吨，榆林1910元/吨，山西1970元/吨，河南2000元/吨；消费地鲁南2070元/吨，鲁北2160元/吨，河北2070元/吨；西南川渝1980元/吨，云贵2040元/吨；港口太仓1990元/吨，宁波1970元/吨，广州1970元/吨。
重要资讯
- 国际甲醇（除中国）产量1068585吨，产能利用率73.25%，环比持平。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润320元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格持续下跌，进口顺挂，伊朗全部正常，非伊开工提升，外盘开工高位，欧美市场下跌，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装92万吨，伊朗让利招标出货积极，非伊货源较多，贸易商低价抄底。
- 需求端：MTO装置开工率回升，兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等装置运行稳定或负荷不满。
- 库存方面：进口到港减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。
- 综合来看：国际装置开工率提升，伊朗产量增加，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定；美金价格下跌，进口顺挂，伊朗出货积极，非伊货源多，贸易商抄底，下游需求稳定，到港量攀升，MTO开工略下滑，港口库存累库；煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松；内地MTO开工稳定，部分CTO外采，叠加大装置停车，内地价格相对坚挺；中东地区稳定，美联储降息摇摆，国内大宗商品回调影响减弱，伊朗即将限气，进口略有扰动。
交易策略
研究结论
甲醇市场延续弱势态势，主要受供应宽松、进口顺挂、伊朗出货积极等因素影响。国内MTO开工稳定但部分外采，需求端支撑有限。建议空单止盈，套利观望，期权卖看涨。
