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事件概述
财政部发布1-10月全国一般公共预算收支数据，显示全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%；一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。
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财政收入解读
- 整体情况：1-10月财政收入同比增长0.8%，连续第4个月增长，其中税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。
- 中央与地方：中央收入81856亿元，同比下降0.8%；地方收入104634亿元，同比增长2.1%。
- 10月表现：全国财政收入同比增长3.2%，其中中央收入增长2.3%，地方收入增长4.0%。税收收入同比增长8.6%，非税收入同比下降33.6%。
- 主要税种：
- 国内增值税：1-10月同比增长4%，10月同比增长7.2%；
- 消费税：1-10月同比增长2.4%，10月同比增长4.4%；
- 企业所得税：1-10月同比增长1.9%，10月同比增长7.3%；
- 个人所得税：1-10月同比增长11.5%，10月同比增长27.3%；
- 证券交易印花税：1-10月同比增长88.1%，10月同比增长374.6%；
- 进口货物增值税、消费税：1-10月同比下降4.9%；
- 出口退税：1-10月同比增长6.9%；
- 印花税：1-10月同比增长29.5%，10月同比增长208.9%。
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财政支出解读
- 整体情况：1-10月支出225825亿元，同比增长2%，比去年同期回落0.7个百分点。中央支出34727亿元，同比增长6.3%；地方支出191098亿元，同比增长1.2%。
- 10月表现：支出同比下降9.8%，中央支出下降1.0%，地方支出下降11.9%。社会保障、科学技术、教育支出下降幅度较小，其他项目支出下降幅度均超过10%。
- 1-10月增速较高的支出：社会保障支出（同比增长9.3%）、节能环保支出（同比增长7.0%）、科学技术支出（同比增长5.7%）。城乡社区事务、农林水事务支出同比下降。
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政府性基金预算
- 收入：1-10月收入34473亿元，同比下降2.8%，中央收入同比增长1.6%，地方收入（含国有土地使用权出让收入24982亿元）同比下降3.3%。10月收入同比下降18.4%，中央收入增长10.0%，地方收入下降20.4%，国有土地使用权出让收入下降27.3%。
- 支出：1-10月支出同比增长15.4%，中央支出同比增长215.3%，地方支出同比增长7.3%。10月支出同比下降38.2%，中央支出增长6.3%，地方支出下降40.4%，国有土地使用权出让支出下降30.8%。
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研究结论
10月财政收入同比增长3.2%，主要得益于消费税、个税增速提高及证券交易印花税暴增，预计11月财政收入仍将保持较高增长。财政支出10月由增转降，1-10月增速较高的是社会保障、节能环保及科学技术支出。政府性基金预算收入和支出均出现明显下滑，主要受国有土地使用权出让收入影响。
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投资建议
10月财政收入保持同比增长，消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比暴增。
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风险提示
地缘政治恶化超预期、欧美经济衰退超预期。
