2025年三季度绿色债券环境效益信息披露情况分析报告

一、政策动态 （一）国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 2025年8月25日，《意见》发布，明确全国碳市场中长期发展的路线图，提出加快建设全国碳排放权交易市场、积极发展全国温室气体自愿减排交易市场、提升碳市场活力、全面加强碳市场能力建设等政策方向。《意见》指出，将健全企业温室气体排放报告制度，加快修订重点行业企业温室气体核算与报告指南，要求重点排放单位、金融机构等及时公开排放等相关信息，为企业主体及金融机构开展温室气体相关信息披露提供了技术依据及制度保障，有助于推动实现可持续信息披露数据基础的规范化、标准化。 （二）沪深北交易所发布上市公司《可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》 2025年9月5日，沪深北交易所在中国证监会指导下，同步征求对《指南》的修订意见，本次新增《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》三项应用指南。《指南》在《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化》的基础上，将信息披露关注点从气候议题进一步拓展至环境影响领域，针对相关风险和机遇的识别与评估、核算流程与方法、披露要点等重难点问题提供细化指导和参考示例，为上市公司在关键环境议题方面提供具有操作性的披露指导。《指南》鼓励披露排污总量、减排目标等量化指标，便于金融机构在开展上市公司投资决策 时将量化环境影响纳入考虑。 二、绿色债券发行概况 （一）绿色债券发行整体情况 2025年三季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券数量较上一季度和去年同期均增加，规模较去年同期增加。其中，贴标绿色债券1发行124只、2103.43亿元，数量较上一季度增加14只（环比增加12.73%），较去年同期增加21只（同比增加20.39%）；规模较上一季度减少627.02亿元（环比减少22.96%），较去年同期增加673.41亿元（同比增加47.09%）。“投向绿”债券2发行227只、3263.17亿元，数量较上一季度减少12只（环比减少5.02%），较去年同期减少88只（同比减少27.94%）；规模较上一季度减少1161.21亿元（环比减少26.25%），较去年同期减少1224.62亿元（同比减少27.29%）。 具体到各券种数量，贴标绿色债券中，公司信用债、金融债、资产证券化债券分别发行95只、23只、6只；“投向绿”债券中，公司信用债、政府债、金融债、资产证券化债券分别发行174只、24只、23只、6只。 具体到各券种发行规模占比，贴标绿色债券中，金融债、公司信用债、资产证券化债券占比分别为63.90%、34.43%、1.67%；“投向绿”债券中，公司信用债、金融债、政府债、资产证券化债券分别占比49.10%、41.19%、8.63%、1.08%。 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （二）绿色债券募集资金支持绿色行业情况 2025年三季度，我国境内公开发行贴标绿色债券、“投向绿”债券中，明确披露募集资金拟投向绿色项目的金额分 别为2097.12亿元、2312.27亿元，均主要投向清洁能源产业、基础设施绿色升级产业3。 三、绿色债券环境效益信息披露情况 （一）绿色债券环境效益数据统计 由于“投向绿”债券无强制性环境效益信息披露要求，此处仅统计贴标绿色债券的环境效益数据。2025年三季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券预计每年可支持减排2370.77万吨二氧化碳、4017.70吨二氧化硫、6327.54吨氮氧化物。具体如表1所示。 表1：绿色债券环境效益数据统计 （2025年三季度境内公开发行的贴标绿色债券） 3由于《绿色金融支持项目目录（2025年版）》于10月1日正式施行，本期报告统计范围为7-9月新发行绿债，故本期仍沿用《绿色债券支持项目目录（2021年版）》行业分类。 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （二）绿色债券环境效益信息披露完整度 基于中债-绿色低碳转型债券数据库，本文对绿色债券的环境效益信息披露完整度进行评分4，环境效益信息披露完整度得分（简称完整度得分）满分为120分，由基础得分（满分100分，包括环境效益必填指标披露得分80分、募投项目基本信息披露得分20分）、附加得分（即环境效益选填指标披露得分，满分20分）构成。 2025年三季度，我国境内公开发行的贴标绿色债券的环 境效益信息披露完整度较上一季度进一步提升，完整度得分均值为91.68分，环比上升3.10%。其中，基础得分均值为80.60分，附加得分均值为11.08分。 具体到各绿色行业，贴标绿色债券中，完整度得分均值最高的行业为清洁能源产业（101.83分），其次为节能环保产业（81.83分），生态环境产业、基础设施绿色升级产业、清洁生产产业、其他产业的完整度得分均值分别为79.25分、79.19分、75.66分、17.25分。 完整度得分均值 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 具体到各券种，贴标绿色债券中，公司信用债、金融债、资产证券化债券的完整度得分均值分别为93.69分、86.47分、72.37分。 四、环境效益信息披露典型案例 综合考虑各券种环境效益信息披露实践、募集资金投向领域的代表性，共8只债券纳入2025年三季度环境效益信息披露典型案例5，包括公司信用债7只、金融债1只，如表2所示。 表2：2025年三季度环境效益信息披露典型案例列表 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 5典型案例展示时，各券种依据截至上一年末各债券品种的发行总量由高至低排序展示，同一券种按照完整度得分由高至低排序展示；募投项目代表性领域指该债券投向的、披露完整度最高的行业领域。如欲查看环境效益信息披露详情，请访问中债-绿色低碳转型债券门户网站https://www.chinabond.com.cn/greenbond/#/home或数据库https://lzpl.chinabond.com.cn/#/main。 （一）25中燃气GN004 2025年7月15日，中国燃气控股有限公司发行25中燃气GN004，完整度得分120分，其中基础得分为100分，附加得分为20分。债券募集资金投向清洁能源产业，披露碳减排量、替代化石能源量等环境效益信息。 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （二）25华电江苏MTN001（绿色） 2025年7月21日，华电江苏能源有限公司发行25华电江苏MTN001（绿色），完整度得分120分，其中基础得分为100分，附加得分为20分。债券募集资金投向清洁能源产业，披露碳减排量、替代化石能源量等环境效益信息。 图7：25华电江苏MTN001（绿色）环境效益信息披露情况数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （三）25南电GN010（乡村振兴） 2025年9月24日，中国南方电网有限责任公司发行25南电GN010（乡村振兴），完整度得分120分，其中基础得分为100分，附加得分为20分。债券募集资金投向清洁能源产业，披露碳减排量、节能量等环境效益信息。 （四）25国网新源GN001（乡村振兴） 2025年8月27日，国网新源控股有限公司发行25国网新源GN001（乡村振兴），完整度得分120分，其中基础得分为100分，附加得分为20分。债券募集资金投向清洁能源产业，披露碳减排量、替代化石能源量等环境效益信息。 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （五）25象屿GN010 2025年9月24日，厦门象屿集团有限公司发行25象屿GN010，完整度得分为115分，其中基础得分为100分，附加得分为15分。债券募集资金投向基础设施绿色升级产业，披露节能量、绿色建筑等级、绿色建筑面积等环境效益信息。 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （六）25金融城建GN002 2025年8月8日，南京金融城建设发展股份有限公司发行25金融城建GN002，完整度得分为115分，其中基础得分为100分，附加得分为15分。债券募集资金投向基础设施绿色升级产业，披露节能量、绿色建筑等级、绿色建筑面积等环境效益信息。 图11：25金融城建GN002环境效益信息披露情况 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （七）25碧水源MTN002（科创债） 2025年7月9日，北京碧水源科技股份有限公司发行25碧水源MTN002（科创债），完整度得分为90.67分，其中基础得分为74分，附加得分为16.67分。债券募集资金投向节能环保产业，披露污水处理量、化学需氧量削减量等环境效益信息。 图12：25碧水源MTN002（科创债）环境效益信息披露情况数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 （八）25招银金租绿色债01 2025年7月23日，招银金融租赁有限公司发行25招银金租绿色债01，完整度得分115分，其中基础得分100分，附加得分为15分。该债券募集资金投向清洁能源产业，披露具体募投项目碳减排量、替代化石能源量等环境效益信息。 图13：25招银金租绿色债01环境效益信息披露情况 数据来源：中债-绿色低碳转型债券数据库。 附件：我国绿色债券环境效益披露相关制度及标准文件 （供稿：戴景明，张锦涛）（校审：黄嘉睿，段怡然） 附件