摘要
海外方面，美国11月纽约联储制造业指数录得18.7，高于预期5.8和前值10.7；美国8月营建支出月率录得0.2%，高于预期-0.1%。数据显示美制造业回升，打压降息预期。美联储官员释放鹰派信号，理事沃勒支持12月降息25BP，警告就业市场濒临“失速”。美联储12月降息预期继续下降至42%。隔夜市场美元指数上涨，美三大股指集体下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率贬值，降息回落的预期为隔夜资产走势的逻辑。
国内盘面低开震荡下跌，市场呈现指数调整，个股两极分化。大金融拖累指数，海峡两岸和锂电等涨价板块活跃，医药、有色、光伏等板块走弱。计算机、军工、煤炭、通信涨幅靠前，医药生物、银行、非银、建筑材料跌幅居前。大盘在3900-4050区间维持震荡基调，长期慢牛趋势不变，关注短期指数反弹。策略上保持哑铃策略，多上证50和中证500。
重要资讯
- 美联储：副主席杰斐逊表示就业下行风险上升，需谨慎调整政策；理事库克否认欺诈指控；主席候选人哈塞特称就业市场信号混乱，AI或抑制招聘；理事沃勒支持12月降息25BP。
- 关税：欧盟将警告美国扩大钢铁关税范围；英国拟对欧盟钢铁关税反制；印度可能就解决对等关税达成一致。
- 欧盟委员会：上调今年GDP增速预期至1.3%，通胀接近目标。
- 联合国安理会：通过支持特朗普加沙和平计划的决议，哈马斯拒绝解除武装。
- 外交：李强会见俄罗斯总理米舒斯京；G20期间未安排会见日方领导人。
- 财政：1-10月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，证券交易印花税同比增长88.1%。
- 中德合作：欢迎符合条件的上交所、深交所上市公司在法兰克福发行GDR。
- 国防：美向台湾出售武器违反一个中国原则，只会引火烧身。
期货市场跟踪
（数据来源：Wind、创元研究，具体数据未在摘要中展示）
现货市场跟踪
（数据来源：Wind、创元研究，具体数据未在摘要中展示）
流动性跟踪
（数据来源：Wind、创元研究，具体数据未在摘要中展示）
研究结论
- 海外市场：美国制造业回升，美联储降息预期回落，打压风险资产。
- 国内市场：A股处于存量博弈，大金融走弱但市场显韧性，指数在3900-4050区间震荡，长期慢牛趋势不变。
- 策略建议：保持哑铃策略，多上证50和中证500。
