每日报告

行情回顾与操作建议

• 当日行情：11月LPR报价持平，对债市影响有限，债市整体窄幅震荡，5年、7年国债现券买盘相对明显或与央行买债有关。
• 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线窄幅变动，10年国债活跃券250016收益率报1.8090%上行0.2bp。
• 资金市场：税期影响结束，银行间资金面转松，央行转为净回笼。公开市场有3100亿元到期，央行投放了3000亿元，实现净回笼100亿元。银存间隔夜加权回落5.69bp至1.3652%，7天回落2.74bp至1.4857%，中长期资金平稳，1年AAA存单利率维持在1.62~1.64%附近窄幅变动。
• 结论：经济基本面持续走弱，出口回落叠加内需疲弱，价格指标延续低位徘徊；政策方面，宽货币配合宽财政再加码，国债买卖重启为债市带来直接买盘需求，但宽财政带来的宽信用效应短期内可能不显著；目前债市利空应已基本释放完毕，11月进入利多累积阶段，把握逢低布局机会。

行业要闻

• 11月LPR报价持稳：1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。
• 上海市房地产经纪行业协会组织召开诚信倡议承诺活动，呼吁从业者加强自律，维护市场秩序。
• 多个“两重”建设项目陆续开工，稳增长政策将带动基建投资保持适度增速。
• 中国化学与物理电源行业协会将发布通知，规范磷酸铁锂行业报价，避免低价倾销。
• 日本计划推出17.7万亿日元的新支出计划，需发行更多债券筹集资金。

数据概览

• 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据未展示）。

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