味知香机构调研纪要

调研日期: 2025-10-01 苏州市味知香食品股份有限公司成立于2008年12月,是一家专注于预制菜研发、制造的企业。该公司于2021年4月27日在上海证券交易所正式上市,成为A股上市公司之一。多年来,味知香致力于为各个家庭提供营养健康的美食方案,通过不断的创新和对各个家庭饮食需求的挖掘,为顾客奉献好产品(健康/方便/美味),为社会发展做贡献。 一、基本情况介绍 为应对市场环境变化,公司主动求"变"。2025 年前三季度,公司在门店、渠道、产品等方面做出了一系列举措。公司2025 年第三季度实现营业收入 1.88 亿元,同比上期增长2.61%,实现净利润 0.21 亿元,同比上期下降 17.64%。公司2025 年前三季度实现营业收入 5.31 亿元,同比上期增长3.95%,实现净利润 0.53 亿元,同比上期下降21.90%。 二、交流提问 1、问:公司当前老店升级的进展情况如何? 答:由于当前消费行为与习惯的转变,线下门店面临客流量和体验升级的挑战,推进门店升级是公司保障市场竞争力的重要任务,相关工作在有序推进和落地的过程中。今年,公司聘请专业团队,对门店升级方案进行系统化拆解与精细化执行,明确将线下场景核心聚焦于家庭用餐需求。从形象设计、产品陈列、营销活动等多个方面进行升级并推动落地。公司将传统的冰柜升级为可视化立柜,通过提升产品展示效 果吸引客流,进一步优化消费体验并拉动复购频次。当前新升级的门店已在苏州地区开展测试,后续将根据测试数据持续优化方案并逐步推广。 2、问:公司前三季度研发费用增长的原因 答:前三季度公司研发费用有所增加,该变化主要由业务端的战略布局和市场需求驱动。公司当前根据三大事业部对产品进行精细化划分,实现"渠道-产品"的精准匹配。其中,商超渠道增长较快,为满足该渠道客户的个性化需求,公司针对性推出部分定制化产品,这对研发团队提出了多样化的要求,进而推动研发费用增长。公司将持续强化研发团队的专业能力建设,在稳步提高整体经营规模的同时,通过公司内部控制和流程优化实现对整体费用水平的合理调控。 3、问:公司批发渠道中团餐业务目前的发展情况如何? 答:团餐业务整体发展态势较好。近年来,食品安全问题愈发受到大众的关注,在此背景下,团餐客户加速内部供应链与合作方筛选改革,倾向于选择原材料品质优秀且有品牌信誉背书的企业进行合作。味知香一直将食品安全视为重中之重,与国际知名品牌建立长期合作关系,甄选优质原材料,多年深耕半成品菜领域,凭借持续的产品力与品控表现,积累客户信任度,成为团餐客户合作的优选对象。 4、问:分析一下毛利率下滑的原因? 答:前三季度毛利率下滑主要是原材料成本上涨导致的,其中,牛肉、虾、鸡中翅等原材料的价格均有一定幅度的上涨。面对成本波动,公司基于原材料价格走势对产成品进行调价,产品调价在时间传导效率与幅度上略滞后于原材料成本上涨速度,短期内未能完全抵消成本压力。为了改善成本压力,公司此前成立了相关工作小组强化供应链管控力度,对内部效率进行有效提升,三季度毛利率水平环比已有所改善,公司会持续深化成本管控体系建设,进一步优化毛利率结构。