味知香机构调研纪要

调研日期: 2025-08-01 苏州市味知香食品股份有限公司成立于2008年12月,是一家专注于预制菜研发、制造的企业。该公司于2021年4月27日在上海证券交易所正式上市,成为A股上市公司之一。多年来,味知香致力于为各个家庭提供营养健康的美食方案,通过不断的创新和对各个家庭饮食需求的挖掘,为顾客奉献好产品(健康/方便/美味),为社会发展做贡献。 一、基本情况介绍 在市场需求不断演变的背景下,公司积极顺应行业及市场的发展与变化,始终将经营战略与公司“为顾客奉献好产品,为社会发展做贡献”的使命紧密结合,从产品、渠道等多个维度推动公司长远稳定发展。2025年半年度,公司实现营业收入3.43亿元,同比增长4.70%,实现归属于上市公司股东的净利润3,194.68万元,同比下降24.46%。 二、提问 1、问:公司在二季度毛利率下降的原因是什么? 答:公司毛利率阶段性下降,主要是受到牛肉原材料价格波动的影响。牛肉类产品在公司整体营收结构中占比高、单位货值大,今年以来随着原材料价格的上涨,零售端虽已针对性实施部分调价,但调价幅度尚未完全覆盖成本涨幅,而批发端受到市场环境的影响,无法实现有效的价格传导,渠道选品也从高货值产品向为低货值产品转移,多重因素叠加下,公司整体毛利率承压明显。 为了改善成本压力,公司已经强化供应链管控力度,成立了相关小组强化产品筛选和新品开发,聚焦品类优化,同时严格供应商准入标准,引入了更多竞价机制,打破合作依赖形成的价格惯性,对内部效率进行有效提升,目前来看,上述措施已初见成效。 2、问:半年度研发费用投入增加,请介绍一下公司在产品研发方面的投入规划情况? 答:随着公司业务范围的扩张,产品供应也从传统的加盟渠道和批发渠道向更细分的客户领域延伸。此前,除了产品规格不同,零售端产品大多与批发端产品通用。而当前,随着商超客户、团餐客户占比的提升,大众连锁酒店餐饮客户的未来拓展,都需要我们开发更多独特性、多样性的产品以适配客户定制化和差异化和需求。为了精准匹配客户需求、支撑业务持续增长,公司也会相应加大研发资源的投入。 3、问:目前加盟店的门店改造升级工作以及新店开发情况开展的怎么样了? 答:在门店改造方面,公司对负责相关工作人员的组织架构进行的更精准的调整,聚焦门店O2O渠道的搭建,赋能加盟店店主,提供社群搭建 、日常运营等实操支持。同时公司聘请了专业的咨询团队,针对加盟店店型启动升级改造,覆盖门头形象、设备配置等关键环节,目前相关方案已进入打样测试阶段,通过实际情况去论证模型的有效性。 在新店开发方面,公司稳扎稳打,开店区域从一二线城市转向三四线城市和乡镇区域,有效缓解加盟店主的开店成本和经营压力。公司同时推进“千城万店”计划,推动加盟模式从传统的单店加盟转向多店加盟,鼓励优秀店主成为“城市合伙人”,深耕区域市场。 4、问:今年上半年公司批发渠道业务增长的原因是什么? 答:公司批发渠道业务在一季度的时候奠定了良好的发展基础,尽管在此期间受到环境一定程度的影响,但是凭借渠道策略的调整,整体收入还是保持稳定态势。一方面,公司加大团餐渠道客户的开拓力度,成功陆续切入多家新的客户,该渠道客户对批发业务收入增量的贡献较为明显;另一方面,传统批发客户合作关系稳固,订单需求保持稳定,为渠道收入提供了坚实支撑。 5、问:谈谈公司对下半年的展望。 答:目前来看,加盟店运营方面,公司会稳步前进,将重心从规模扩张转向单店质量深耕,通过精细化运营、标准化管理与全链路赋能,聚焦提升每一家加盟店的盈利水平与市场竞争力,以优质终端口碑夯实业务根基。 公司比较看好批发渠道和商超渠道的潜力。公司正持续加大对商超渠道与团餐渠道的客户开拓力度,目前公司也在与意向客户合作洽谈中,两大渠道都可以凭借优质客户达成快速起量,一旦成功合作高价值客户,凭借其稳定的采购需求与规模效应,将快速转化为实际收入增量,为公司整体业务增长提供强劲支撑。