公司介绍
北京中石伟业科技股份有限公司（JONES）是一家专注于电磁兼容、屏蔽及导热产品的全球领导者，成立于1997年，提供热管理及电磁兼容全面解决方案。公司产品涵盖热管理材料、人工合成石墨材料、电磁屏蔽及IP密封材料、EMI滤波器等，广泛应用于智能终端、通讯设备、新能源汽车等行业。公司以技术研发为主导，拥有大批量交付能力，主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板等，服务于消费电子、数字基建、智能交通等高成长行业。公司立足服务龙头客户，在全球产业链核心地区进行产业布局，建有无锡、宜兴、泰国等地产业基地，并在北京、上海、无锡、宜兴等地设有研发基地，在美国设有工程中心，同时在新加坡、韩国等海外地区设有分支机构或销售团队。
业绩增长
2025年前三季度，公司实现营业收入12.98亿元，同比增长18.45%；归母净利润2.52亿元，同比增长90.59%；扣非后归母净利润2.36亿元，同比增长142.37%。业绩增长主要得益于：
- 消费电子传统旺季，北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长；
- 积极拓展AI终端设备、AI基础设施等新兴领域，高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等产品营收增长较快；
- 产品结构优化叠加降本增效，盈利水平显著提升。
毛利率提升
2025年前三季度，公司毛利率33.92%，同比提升3.16pct。毛利率提升主要受益于：
- 供货产品结构优化；
- 核心产品出货量增加带来规模效应；
- 聚焦高质量成长行业和客户，持续推进精益生产和工艺改善等降本增效措施。
产能利用率及新建产线
目前公司产能利用率较高。新建产线的产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组等，主要应用于新兴消费电子、数字基建（服务器、光模块、网络交换机等）等领域。
消费电子散热布局
公司在人工合成石墨材料领域保持龙头地位，不断提升模切组件产品市场份额，石墨模切组件产品应用从手机扩展到平板电脑、笔记本电脑等新项目。公司加快多种VC高性能吸液芯材料的研发和批量化生产步伐，已取得北美大客户导热界面材料供应商资格并顺利实现生产交付。
折叠屏手机应用
公司柔性石墨等产品可应用于折叠屏手机中，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件已获得全球专利认证。柔性石墨相比常规石墨，对研发、生产工艺提出更高要求，其价值量更高，公司在该领域保持技术领先优势。
光通信领域应用及进展
公司VC模组产品在高速光模块中的市场化应用加速落地，目前已获得国内外头部光通信企业的产品认证并量产。
液冷散热模组推进进度
服务器液冷散热是公司新业务的重要拓展方向，今年以来公司围绕液冷散热领域，逐步加大产品研发、客户开拓、产能建设等方面的资源投入。目前液冷散热模组及核心材料的客户导入、产品认证和量产供货工作正在加速推进中。
关税政策影响
公司直接出口至美国区域的产品收入较低（占整体营收比例不到1%），加征关税事项对公司影响较小。公司已建成以泰国为中心的海外生产基地，可满足产业链全球化需求。泰国工厂已顺利投入生产运营，成功完成北美大客户、韩国三星、诺基亚等主要头部客户的泰国审厂认证工作，并实现多品种产品量产交付。公司进一步加速海外产能扩产，目前已启动泰国工厂二期的工程建设项目。泰国生产基地全面建成投产后，将具备石墨膜、石墨模切、导热界面材料、屏蔽材料及胶粘剂等多产品线的综合生产能力，主要供应公司海外客户。公司系统构建国际化供应链、销售、研发与技术服务体系，开启国内+国际"双循环"发展方向，为应对国际贸易体系变化及提升海外市场份额打下坚实基础。
成长动能展望
随着AI终端的发展，大客户各终端产品对散热材料需求增加，同时公司新项目放量、份额提升，公司消费电子基本盘持续增长。此外，公司积极推进新散热解决方案及核心材料、模组在算力设备端的应用，打造新的增长曲线，光模块、服务器等新业务逐步起量，为公司带来新的增长动能。
