中石科技机构调研纪要

公司介绍

北京中石伟业科技股份有限公司（JONES）是全球功能高分子材料及热管理解决方案的领导者，专注于电子设备可靠性综合解决方案，产品涵盖热管理材料、电磁屏蔽及导热产品。公司成立于1997年，主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、EMI屏蔽材料等，广泛应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等行业。公司采用技术研发主导模式，拥有大批量交付能力，并在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，全球布局研发、生产和销售网络。

业务进展

1. 市场份额提升：2025年第一季度，公司新项目上量、新产品导入，国内外主要大客户市场份额提升，收入增长下规模效应显现，盈利能力稳步提升。
2. 关税政策影响：公司产品出口主要通过国内保税区及东南亚地区，直接出口至美国区域收入占比不到1%，加征关税影响较小。公司已建成泰国海外生产基地，并构建国际化供应链体系。
3. 泰国生产基地：泰国工厂已顺利投产，通过ISO 9001、ISO 14001等认证，并成功完成北美大客户、三星、诺基亚等头部客户的审厂认证，实现多品种产品量产交付。

行业趋势与公司布局

1. 智能手机散热方案：石墨与均热板（VC）组合方案成为主流，公司在该领域保持龙头地位，并加快VC吸液芯研发和批量化生产。
2. 折叠屏手机：公司柔性石墨产品应用于折叠屏手机，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件已获得全球专利认证，技术领先。
3. 数据中心：公司积极推进行业解决方案及核心材料在算力设备端的应用，一体化VC模组产品获得头部客户认证并量产，液冷散热模组积极推进客户导入。
4. 智能汽车：公司已获得小鹏、北汽、比亚迪等重要客户供应商资格，部分项目获得开发定点及批量供货，持续布局激光雷达、汽车域控制器等散热解决方案。
5. 人形机器人：公司关注该领域发展机会，加大高性能散热和电磁屏蔽技术研发投入，积极参与新项目和产品定制化研发。

未来规划

1. 外延并购：公司围绕主营业务，考虑具有一定技术优势、能与现有业务产生积极协同的标的。
2. 2025年成长动能：消费电子基本盘持续增长，数据中心通信、服务器、智能汽车等新业务逐步放量，为公司带来新的增长动能。
3. 产能建设：公司拟使用2亿元募集资金增资宜兴子公司，用于高效散热模组建设项目，为新业务和新市场开拓提供保障。