公司介绍
北京中石伟业科技股份有限公司（JONES）是一家专业生产电磁兼容、屏蔽及导热产品的公司，成立于1997年，是全球领先的功能高分子材料及热管理解决方案提供商。公司产品涵盖热管理材料、人工合成石墨材料、电磁屏蔽及IP密封材料、EMI滤波器、信号滤波器、EMI/EMC设计咨询和整改等，适用于智能终端、通讯设备、新能源汽车、电子电力、机械制造、轨道交通等行业。
业务布局与技术优势
公司以高成长行业需求为依托，聚焦核心材料及组件，提供高端热管理等综合功能解决方案。主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料(TIM)、热管、均热板(VC)、热模组等，并涉及EMI屏蔽、高性能粘接和密封等解决方案。公司拥有四大研发中心和多个生产基地，全球化布局初步形成。
业绩增长与未来动能
2024年，公司预计实现归母净利润1.9-2.2亿元，同比增长158%-198%。主要增长原因为消费电子行业需求回暖、AI赋能下新产品迭代、新散热方案需求增加，以及公司精益化管理优化带来的盈利能力提升。2025年，公司将继续受益于AI终端发展带来的散热材料需求增加，同时光模块、服务器等新业务将逐步放量，带来新的增长动能。
收入结构与供货模式
公司90%以上的收入来自导热材料，包括高导热石墨产品、TIM材料、均热板、热管、热模组等。其他产品包括EMI屏蔽材料、粘接和密封材料等。公司人工合成石墨产品以卷材和模切组件两种形式供货，逐步拓展大客户除手机外的其他终端产品业务。公司与大客户保持长期稳定合作关系，逐步实现由供应单个产品到多品类、矩阵式产品的转变。
AI对散热产品需求的拉动
公司紧跟AI技术发展，持续加大高性能散热技术研发投入，为客户提供定制化、系统化的散热解决方案。在AI终端侧，AI手机、AIPC等产品渗透率提升，以及AI眼镜、AI玩具等新终端为散热需求带来增量，并推动散热技术方案升级。在AI算力侧，公司围绕数据中心中的光模块、服务器等设备，提供配套散热解决方案。公司主要产品已获得国内外头部光通信企业的高速光模块产品认证并量产，并在AI服务器中广泛应用。
智能手机散热方案趋势
目前以均热板(VC)+石墨的组合方案成为主流品牌厂商的散热解决方案。公司在人工合成石墨领域保持龙头地位，并加快VC吸液芯的研发和批量化生产步伐，实现差异化错位竞争。
散热产品在服务器中的应用
在生成式AI发展浪潮下，AI算力需求爆发，AI服务器高速成长，带来服务器散热市场规模大幅扩容。公司积极推进散热解决方案及核心材料、散热模组在整个服务器产业链中的产品应用，打造新的增长曲线。公司提供的主要产品包括热模组、导热垫片、导热硅脂等。
外延并购计划
公司考虑的并购方向包括散热新材料、电子封装材料、胶黏剂功能材料等；横向同业并购整合；数据中心、汽车电子等新业务方向的产品与渠道等。
风险因素
特朗普对国内商品加征关税对公司影响较小，公司已加速海外产能布局，以减少全球贸易政策变化的影响。汇率变动对公司利润影响不大。
