温氏股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-13 温氏食品集团股份有限公司成立于1983年，现已成为一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。该公司在2015年11月2日在深交所挂牌上市，股票代码为300498。截至2021年12月31日，温氏股份已在全国20多个省(市、自治区)拥有控股公司402家、合作农户(家庭农场)约4.54万户、员工约4.4万名。2021年，温氏股份上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。该公司现为农业产业化国家重点龙头企业、创新型企业，拥有国家生猪种业工程技术研究中心、国家企业技术中心、博士后科研工作站、农业部重点实验室等重要科研平台，拥有一支以20多名行业专家、64名博士为研发带头人的高素质科技人才队伍。温氏股份掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，拥有多项国内外先进的育种技术。截至2021年底，温氏股份及下属控股公司累计获得国家科技奖项8项，省部科技奖项67项，畜禽新品种10个(其中猪2个、鸡7个、鸭1个)，新兽药证书44项，国家计算机软件著作权92项;拥有有效发明专利177项(其中美国发明专利4项)，实用新型专利358项。温氏股份始终坚持以“精诚合作,齐创美满生活”为企业文化的核心理念，与股东、员工及各方合作伙伴一道精诚合作，为推进中国农业产业化做出应有的贡献。 一、公司最新生产经营情况介绍 公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作,畜禽大生产保持稳定,核心生产指标持续改善。 (一)猪业 10 月份,公司猪苗生产成本降至 250-260 元/头,肉猪上市率提升至 93%以上。公司持续开展猪苗降本、肉猪降本等专项工作。10 月,公司肉猪养殖综合成本为 6.1 元/斤左右,环比略有下降。 (二)禽业 公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。10 月,公司肉鸡上市率 95.4%,毛鸡出栏完全成本降至 5.7 元/斤。8 月以来,鸡价快速回暖,符合传统消费旺季特性。9 月-11 月延续较好鸡价水平。 二、Q&A (一)养猪业务 1.请问公司 10 月份生猪出栏环比增长的原因是什么? 答:主要系对应期间投苗量增加,叠加生产成绩提升所致。 2.请问公司当前三个养猪事业部成本差异情况?公司整体成本分布如何? 答:近年来,公司三个养猪事业部你追我赶、相互学习、齐头并进,形成了良好的合作与竞争关系,各单位养殖成本差异逐步缩小。10月份,三个事业部之间成本差异在0.3 元/斤范围内。 成本分布上,10 月份,公司销售肉猪中综合成本低于 6 元的占比 53%,低于 6.5 元/斤的占比超过 90%。 3.请问公司当前 PSY 水平及未来提升的目标、实现路径? 答:公司当前 PSY 为 27 左右,中长期争取 PSY 全面突破 32 头。 公司将通过主流品系种源改造,同时持续推进蓝耳净化 100%全覆盖,加速淘汰低效种猪,进而培育出高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪。 4.请问公司前三季度猪料中玉米、豆粕等占比情况? 答:公司建立有较为科学完善的饲料原料数据库,持续推进饲料营养技术创新,动态调整饲料营养配方,平衡好生产效益与经济效益。前三季度,公司猪料中玉米占比超40%,其他能量需求则由小麦、大麦和高粱等原料替代满足;豆粕约占比 4%,其他蛋白需求则通过杂粕 等原料替代满足。 (二)养鸡业务 1.请问公司未来养鸡业务发展规划?公司主要通过哪些方式实现目标? 答:未来,公司会保持养鸡业务每年 10%左右的增速进行发展。公司将通过中华土鸡文化推广、黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型、白羽肉鸡长期投入、肉鸡业务出海等多种方式,实现发展目标。 (三)鸡猪综合 1.请问公司如何考虑业务出海? 答:在国际化大背景下,业务出海是必然趋势。当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相关业务多年出海积累的经验与渠道,优先推进肉鸡业务出海,成功后再逐步将猪业、鸭业推向海外市场,稳步挖掘国际增长空间。 (四)其他方面 1.请问公司如何看待未来饲料原料价格趋势? 答:整体来看,在不考虑国际环境变化等因素的情况下,预计饲料原料短期供应宽松,维持弱势震荡趋势。