工业硅&多晶硅日评20251119：上方承压

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：N型多晶硅料（致密料、复投料、混包料、颗粒硅）价格均持平，N型210mm/210R/183mm片价格分别下跌1.84%/0.78%/1.55%；单晶PERC电池片及组件价格均持平；DMC、107胶、硅油价格均持平。
• 期货表现：N型多晶硅期货主力合约收盘价下跌0.85%至52,210元/吨，基差扩大445元/吨至-1,210元/吨。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地不通氧553#、通氧553#、421#工业硅价格均持平或小幅下跌。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分企业或有新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月产量环比降至12万吨左右；工业硅方面，西南产区高成本期，部分企业停炉停产，预计11月产量降至40万吨以内。
• 需求端：多晶硅市场成交清淡，下游高价资源抵触情绪重，等待政策指引；有机硅企业降负或检修，硅铝合金企业按需采买，整体低位囤货意愿有限。

研究结论

• 市场承压：下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，对盘面上方空间形成压制。
• 交易策略：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多；工业硅建议区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

行业动态

• 俄罗斯铝业公司表示克里姆尼硅厂将于2026年1月1日停产。
• 吉林市开展新能源项目机制电价竞价工作，竞价主体为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。