本周行业回顾
- 化工板块市场表现：本周化工板块整体涨跌幅表现排名第9位，涨跌幅为2.61%，走势处于市场整体中上游。申万化工板块跑赢上证综指2.79个百分点，跑赢创业板指5.62个百分点。
- 化工个股涨跌情况：石大胜华（43.44%）、永太科技（33.89%）、奥克股份（25.36%）本周个股涨幅前三。东材科技（-13.52%）、道恩股份（-9.88%）、振华股份（-9.64%）本周个股跌幅前三。
- 行业重要动态：印度撤销部分聚酯产品的BIS认证要求，中国聚酯产业链将受益；有机硅DMC价格上涨，行业减产挺价；2025年度中央安全生产考核巡查启动；道达尔能源出售北美部分太阳能资产；杭氧股份设立投资基金；正丹股份特种树脂项目投产；华鲁恒升己二酸装置检修；新疆天业与天池能源设立合资公司。
- 行业产品涨跌情况：本周重点化工产品上涨35个，下跌26个，持平38个。二甲基环硅氧烷（DMC，华东）上涨18.18%领涨，硫磺（固态，高桥石化出厂价）上涨8.96%次之。丁二烯（东南亚CFR）下跌7.89%领跌，氢氟酸（烟台中瑞）下跌4.27%次之。PTA（60.52%）、黄磷（29.03%）、有机硅DMC（23.19%）、磷肥MAP（10.25%）、氨碱法纯碱（6.85%）周价差涨幅前五。磷肥DAP（-145.18%）、己二酸（-97.04%）、甲醇（-41.81%）、涤纶短纤（-26.27%）、双酚A（-20.48%）周价差跌幅前五。
- 行业供给侧跟踪：本周行业内主要化工产品共有164家企业产能状况受到影响，其中新增检修11家，重启5家。
2025年化工行业景气度展望及推荐行业
- 行业景气度延续分化趋势：推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。
- 合成生物学：能源结构调整下，低耗能产业有望获得更长成长窗口。生物基材料需求爆发期到来，推荐关注凯赛生物、华恒生物。
- 三代制冷剂：供给端持续缩减，需求端保持稳定增长，价格稳定上涨。推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
- 电子特气：高技术壁垒和高附加值，国内市场分散、产能不足，国产替代机遇大。集成电路/面板/光伏三轮驱动需求。推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气。
- 轻烃化工：原料轻质化趋势不可逆，流程短、收率高、成本低、低碳排。推荐关注卫星化学。
- COC聚合物：产业化进程加速，国产突围可期。推荐关注阿科力。
- 钾肥：行业进入去库存周期，供给下滑，需求上升，价格有望触底回升。推荐关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。
- MDI：寡头垄断，供给格局有望向好，需求端逐步修复。推荐关注万华化学。
石油石化重点行业跟踪
- 石油：国际原油价格波动，石脑油、柴油、汽油价格及价差变化。
- 天然气：NYMEX天然气期货价格上涨，中国LNG出厂价格全国指数上涨，天然气国内市场均价上涨。
- 油服：美国钻机数量下降，全球钻机数量下降，国内原油表观消费量上升，油气开采业固定资产投资完成额累计同比增长。
基础化工重点行业追踪
- 磷肥及磷化工：磷肥MAP、DAP、热法磷酸价格及价差变化，黄磷、磷酸铁价格变化。
- 聚氨酯：纯MDI、聚合MDI、TDI、环氧丙烷、硬泡聚醚、己二酸价格及价差变化。
- 氟化工：制冷剂R32、R125、R134a、R22价格及价差变化，氢氟酸、三氯甲烷、萤石、六氟磷酸锂价格变化。
- 煤化工：气头尿素、煤头硝酸铵、炭黑、煤头甲醇、萘系减水剂、乙二醇价格及价差变化。
- 化纤：PTA、氨纶40D、粘胶短纤、粘胶长丝、涤纶短纤、涤纶工业丝价格及价差变化。
- 农药：草甘膦、草铵膦、百草枯、嘧菌酯、氯氰菊酯价格及与相关产品价差变化。
- 氯碱：烧碱、电石法PVC、氨碱法纯碱、联碱法纯碱、液氯、三氯氢硅价格及价差变化。
- 橡塑：聚乙烯、聚丙烯、顺丁橡胶、天然橡胶、合成橡胶、PA66、EVA、POE价格及价差变化。
- 硅化工：有机硅DMC、金属硅、工业硅、107胶价格及价差变化。
- 钛白粉：钛白粉、钛精矿、浓硫酸、海绵钛价格及价差变化。
风险提示
- 政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。
