研究员：黄雯昕（宏观国债集运）

股指日评

一、行情回顾与后市展望

1.1 行情回顾

• 11月17日，万得全A缩量下跌，收跌0.15%。
• 沪深300、上证50、中证500分别下跌0.65%、0.87%、0.00%。
• 中证1000上涨0.27%，中小盘股表现更优。
• 期货表现强于现货：IF、IH主力合约分别收跌0.41%、0.70%，IC、IM主力合约分别收涨0.08%、0.30%。

1.2 后市展望

• 外围市场：美联储12月降息概率下滑，决策者对进一步放松政策持谨慎态度。
• 国内经济：10月社零总额同增2.9%，规模以上工业增加值同增4.9%，均创下2024年9月以来新低；1-10月固定资产投资累积同降1.7%，制造业、基建同比增速收窄，房地产投资降幅扩大。
• 流动性：两融余额持续高位运行，但成交额缩量至2万亿以下，徘徊在2万亿元左右。
• 中长线趋势：中美贸易关系趋缓，十五五规划注入政策预期，股指中长线向上趋势不改。
• 短期展望：政策预期转弱，技术面处于上证4000点关键压力位，短期指数或维持震荡运行。
• 市场风格：近期以哑铃策略为主，沪深300与中证500均衡配置。

二、数据概览

• 图1：国内主要指数表现
• 图2：市场风格表现
• 图3：行业板块表现（申万一级指数）
• 图4：万得全A成交量（亿）
• 图5：股指现货成交量（亿）
• 图6：股指期货成交量
• 图7：股指期货持仓量
• 图8：主力合约基差走势
• 图9：跨期价差走势
• 图10：主要ETF基金份额统计（亿张）
• 图11：主要ETF成交额统计（亿元）

三、行业要闻

• 1-10月全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。
  • 全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%。
  • 非税收入33126亿元，同比下降3.1%。
  • 中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%。
  • 地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。