银行行业快评报告：单季净利润同比增速继续回升

金融 2025-11-18 郭懿万联证券黄崇贵-中国医药城15189901173

单季净利润同比增速回升：截至2025年第三季度，商业银行单季净利润同比增速为2.4%，其中国有大行为4.4%，股份行为-2.4%，城商行为9%，农商行为-5.8%。累计净利润同比增速为0%，其中国有大行、股份行、城商行和农商行分别为2.3%、-2.1%、1.7%和-7.3%。
净息差环比持平：3Q25净息差为1.42%，环比持平，其中国有大行、股份行、城商行和农商行分别为1.31%、1.56%、1.37%和1.58%。
行业规模增速稳定：商业银行总资产同比增速为8.8%，较2Q25末的8.9%小幅波动。国有大行和城商行资产同比增速相对较高，分别为10%和10.6%。
贷款增速下降：行业贷款同比增速为6.6%，较2024年下降1%，受地方债务置换及融资需求偏弱影响。
资产质量略有波动：不良率为1.52%，关注率为2.2%，环比上升3BP。单季加回核销后的不良生成率为0.75%，环比上升6BP。拨备覆盖率为207.15%，环比下降4.82个百分点。
中小银行资产质量压力较大：国有大行、股份行、城商行和农商行的不良率分别为1.22%、1.22%、1.84%和2.82%，拨备覆盖率分别为243.88%、210.11%、176.81%和160.21%。

业绩驱动因素：单季净利润同比增速回升主要得益于拨备力度下行、净息差企稳以及中收改善。
未来展望：银行业绩增速有望持续改善，业绩稳定性进一步增强，高股息投资价值更加凸显。
风险提示：需关注债市波动形成的浮亏对营收的影响，以及资产质量的变化趋势。宏观经济下行、企业偿债能力下降、宽松的货币政策和监管政策收紧均可能对银行资产质量造成较大影响。