银行行业快评报告：单季盈利增速转正

核心观点与关键数据

2Q25商业银行单季净利润同比增速由负转正，主要受规模扩张驱动。行业整体规模增长提速，大行和城商行资产同比增速均回到10%以上。净息差环比下降1BP，不良率和关注率环比下降，拨备覆盖率环比回升，资产质量保持稳健。贷款同比增速下降0.5%，受地方债务置换及融资需求偏弱影响。

投资建议

预计个人消费贷贴息政策或有助于居民短贷增长，但弹性需关注。M1和M2同比增速在三季度有改善空间。存款重定价和债市波动或推动营收和利润增速逐步修复。银行板块股息率具吸引力，保险资金和公募基金增配方向明确，有助于夯实估值下限。增量资金将支撑板块行情持续。

风险因素

宏观经济下行、企业偿债能力下降、宽松货币政策、监管政策收紧均可能对银行行业产生负面影响。

评级体系

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数。