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PVC：趋势仍有压力

2025-11-18 陈嘉昕国泰君安期货 Marco.M

【基本面跟踪】
国内PVC市场价格维持淡稳，供需基本面未有改善。外贸受印度反倾销政策影响，市场出口预期不明，各方观望报价为主，现货少量成交。华东地区电石法五型现汇库提价格在4480-4580元/吨，乙烯法在4500-4700元/吨。

【市场状况分析】
PVC产业链“以碱补氯”利润格局难持续，但冬季氯碱企业检修淡季导致供应端维持高开工。内需方面，地产相关下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低，库存向下游传导不畅，社会库存同比偏高。此外，PVC仓单处于高位，未来多头接货压力大。整体看，PVC市场高产量、高库存结构难改变，出口存在政策扰动，增速或放缓，趋势仍有压力。但明年供应端在检修旺季或可期待减产力度。

【趋势强度】
PVC趋势强度：-1（最看空）。

【关键数据】

01合约期货价格：4600元/吨
华东现货价格：14510元/吨
基差：-910元/吨
1-5月差：-315元/吨
2025年11月18日数据

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