聚酯产业链周度策略报告

2025-11-17 方正中期 Elise

能源化工团队对聚酯原料和聚酯产品进行了分析。

期货市场：上周原油宽幅震荡，PX&PTA价格偏强，乙二醇止跌企稳。PX601收于6806元/吨，周+0.38%；PTA2601收于4700元/吨，周+0.77%；EG2601收于3922元/吨，周-0.51%。
现货市场：PX价格偏强，PTA现货商谈氛围清淡，乙二醇内盘重心震荡调整。
重要资讯：俄罗斯黑海港口因袭击暂停出口，伊朗扣押油轮；PX负荷86.8%，中化泉州80万吨装置意外停车；PTA负荷75.7%，四川能投100万吨检修；乙二醇负荷72.59%，镇海炼化80万吨装置重启。
市场逻辑：PX供需紧平衡，成本和市场情绪支撑价格；PTA供降需稳，明年供需趋紧，印度取消BIS认证提振出口；乙二醇产能扩张、开工高位及港口累库对市场形成压力，但市场情绪回暖支撑价格。
交易策略：PX&PTA建议偏多思路待，乙二醇可考虑空单逐步止盈。PX支撑位6200-6250，压力位7000-7050；PTA支撑位4350-4400，压力位4900-4950；乙二醇支撑位3700-3750，压力位4200-4250。期权，买看跌期权。关注成本走势和装置动态。

期货市场：上周聚酯产品价格跟随成本先扬后抑。PF602收于6238元/吨，周-0.19%；PR601收于5754元/吨，周+0.49%。
现货市场：1.4D直纺涤纶短纤6390元/吨，产销58%；华东水瓶片现货价5730元/吨，市场交投气氛一般。
重要资讯：短纤开工率97.5%，开工高位运行，库存延续回升；瓶片开工79.4%，环比-2.2个百分点，后续关注新装置投产进度。
市场逻辑：短纤逐渐进入淡季，供需转弱，加工费承压；瓶片检修和重启互现，整体开工预计持稳，但新装置预期投产，需求走弱，供需面趋弱。
交易策略：短纤和瓶片供需面趋弱，预计价格跟随成本震荡整理。操作上，可考虑短多。短纤支撑位6000-6050，压力位6300-6350；瓶片支撑位5500-5550，压力位5800-5850。期权，买看跌期权。关注成本走势、装置动态和终端需求变化。

提供了聚酯产业链套利数据走势图和基本面数据图，包括PX-NAP现货价差、PTA现货加工费、瓶片现货加工费、短纤加工费、PTA近远月价差、乙二醇近远月价差、短纤跨期价差、瓶片近远月价差、PX主力合约基差、PTA主力合约基差、乙二醇主力合约基差、短纤主力合约基差、PTA-MEG价差、库存天数、产销率、成交量等数据。

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