农产品周报：出栏较为平稳，猪价宽幅震荡

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年11月14日收盘生猪2601合约收盘11775元/吨，较上周下跌90元。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.93元/公斤，较上周下跌0.11元/公斤，现货基差LH01+155，环比下跌20；江苏地区外三元生猪价格11.98元/公斤，较上周下跌0.08公斤，现货基差LH01+205，环比上涨10；四川地区外三元生猪价格11.46元/公斤，较上周下跌0.22，现货基差LH01-535，环比下跌130。 供应方面，供应方面，样本显示10月能繁母猪存栏量为504.79万头，环比上涨0.12%；10月能繁母猪淘汰量106978头，环比上涨0.35%；10月商品猪存栏量为3688.78万头，环比增加0.1%；10月商品猪出栏量为1143.95万头，环比增加11.96%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.52公斤，较上周上涨0.27公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率33.9%，较上周上涨0.43个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率18.32%，上涨0.08%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，本周集团出栏保持平稳，肥标价差较为稳定，散户出栏积极，整体供应端维持充足的状态。下周集团厂可能出现一定加速出栏的操作。需求端来看，当前生猪市场逐渐进入季节性消费旺季，全国的需求保持缓慢增加，屠宰开工率持续上升。但需求的增长幅度需要持续观察，随着气温降低需求端预计会保持继续增长。 综合来看，本周盘面的上涨与基本面偏多的数据有所背离。当前市场关注的重点一是能繁的去化预期，所以目前远期合约的上涨幅度明显高于近月；二是对目前产生疫病造成损失的预期；三是宏观层面的可能产生的通胀预期。由于目前市场多是对于未来预期的情绪支撑，所以后续需要重点关注现货端的价格，如果现货价格上涨可能会强化当前预期，但短期内生猪供应宽松格局依旧难改。 策略谨慎偏空 风险政策变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，鸡蛋期货主力2512合约收盘3033元/500千克，环比下跌186元，跌幅5.78%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.89元/斤，环比下跌0.01元，现货基差JD12-143，环比上涨176；河北地区鸡蛋现货价格2.85元/斤，环比上涨0.01元，现货基差JD12-183，环比上涨196；山东地区鸡蛋现货价格2.94元/斤，环比持平，现货基差JD12-93，环比上涨186。 供应方面，10月全国在产蛋鸡存栏量约为13.11亿只，环比减幅0.15%，同比增幅8.89%。上周淘汰鸡出栏量63.12万只，环比增加0.64%；周平均出栏日龄494天，较上周持平。需求方面，本周北京市场到货95车，较上周到车量增加5车，增幅为5.56%；广东市场到货580车，较上周到车量增加35车，增幅为6.42%。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为1.10天，较上周增加1.85%；流通环节库存为1.37天，较上周增加8.73%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周淘鸡价格低位震荡，多数养殖企业为减少亏损淘汰意愿增加，部分养殖企业计划压栏至春节前，但终端农贸市场冻品走货较差，屠宰企业开工率不高，上周淘鸡量小幅增加，预计本周淘鸡数量继续增加；本月新开产蛋鸡主要为7月份前后补栏鸡苗，7月因鸡蛋价格下跌，养殖企业亏损，补栏积极性下降，鸡苗销量下滑5.65%，叠加淘汰鸡出栏量增加，预计本月在产蛋鸡存栏量有所下降，供应端压力有所缓解。 需求方面，本周“双十一”促销之后，消费需求回归淡季常态化需求，各环节随销随采，整体需求持续疲软。综合来看，虽然当前鸡蛋产能正在缓慢去化，但短期内供大于求的供需格局难以改变。 策略 谨慎偏空 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..........................................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区发货量..........................................................................................................................................................7图21：北京销区到车辆.......................