30年国债ETF净流入再居前

摘要 西 南证券研究院 S各类债券ETF资金净流入情况：上周债券ETF市场净流入资金再缩量，预计仍受股市上涨盘面压制。利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别12.08亿元、-3.66亿元、-13.95亿元，债券ETF市场合计净流入金额-5.53亿元，债券ETF基金规模较前周收盘+0.02%，规模增长主要源于资金偏松环境下债市收益率震荡下行，带动债券ETF市场净值整体微增。国债类ETF净流入再度领先。上周国债类ETF（+11.01亿元）、短融ETF（+6.82亿元）、公司债类ETF（+4.17亿元）净流入金额排名前三。 分析师：叶昱宏执业证号：S1250525070010电话：18223492691邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 各类债券ETF份额走势：可转债类ETF份额赎回或与底层资产转股有关。截至上周收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别变化8.94百万份、-0.22百万份、1.11百万份、21.39百万份、-102.70百万份，债券类ETF合计变化-71.48百万份。可转债类ETF连续多周份额大幅流出，或与股市走强资金转股动机强烈，底层可转债被赎回转股有关。 相 关研究 1.多空因素交织，农商行再入场(2025-11-10) 2.市场净流入增量边际收窄(2025-11-10)3.公开市场国债买卖的2.0时代(2025-11-02)4.市场回暖，债券ETF量价齐升(2025-11-02)5.如何看待30年国债补涨行情的延续性？(2025-10-20)6.债券ETF出现年内最大赎回潮(2025-10-20)7.关税风波再起，债市如何演绎？(2025-10-13)8.资金大幅流入信用债类ETF(2025-10-13)9.四季度债市能否突破震荡走势？(2025-09-29)10.第二批14只科创债ETF登场，反响如何？(2025-09-29) 主要债券ETF份额及净值走势：30年国债ETF、城投债ETF份额净流入领先。截至上周收盘，所选标的份额较前周分别变化8.66百万份、0.39百万份、无变化、28.90百万份、-89.70百万份。资金面偏松环境下净值小幅抬升。近期央行重启国债买卖叠加上周央行逆回购净投放资金为正，偏松资金环境为债市形成短期支撑，拉动债券ETF净值轻微抬升。截至上周收盘，所选标的较前周收盘分别变化0.11%、0.08%、0.06%、0.02%、0.53%。 基准做市信用债ETF份额及净值走势：部分产品赎回份额明显增加。截至上周收盘，现存8只产品份额较前周收盘分别表现为无变化、无变化、无变化、无变化、-4.82百万份、-1.80百万份、-2.07百万份、-7.08百万份。净值表现分化，多数产品出现回落。截至上周收盘，8只信用债ETF净值较前周收盘分别变化0.02%、0.01%、无变化、无变化、-0.02%、-0.04%、-0.03%、-0.04%。 科创债ETF份额及净值走势：整体份额与前周基本持平。现存科创债ETF共24只，上周份额净流入为-1.70百万份，份额较前周-0.07%。净值走势平缓。截至上周收盘，第一批、第二批科创债ETF净值平均数分别为1.0008、1.0033，较前周收盘分别+0.01%、+0.01%，与前周基本持平。 单只债券ETF市场表现情况：30年国债ETF净流入再居前，转债类净值领涨。上周可转债ETF、上证可转债ETF受益于权益市场优异表现，净值涨幅居前，分别+0.53%、+0.33%。升贴水率方面，30年国债ETF、城投债ETF、公司债ETF升水率领先。规模变动上，30年国债ETF（+10.37亿元）、短融ETF（+6.82亿元）、科创债ETF嘉实（+4.19亿元）净流入金额排名前三，可转债ETF上周净流出金额显著高于其余产品，为-12.28亿元。 风险提示：市场大幅波动风险、样本数据遗漏风险、统计出现偏差等风险。 目录 1债券ETF周度情况........................................................................................................................................................................................1 1.1各类债券ETF资金净流入情况.........................................................................................................................................................11.2各类债券ETF份额走势......................................................................................................................................................................21.3主要债券ETF份额及净值走势.........................................................................................................................................................31.4基准做市信用债ETF份额及净值走势............................................................................................................................................41.5科创债ETF份额及净值走势.............................................................................................................................................................61.6单只债券ETF市场表现情况.............................................................................................................................................................7 1债券ETF周度情况 1.1各 类债券ETF资金净流入情况 上周债券ETF市场净流入资金再缩量，预计仍受股市上涨盘面压制。利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别12.08亿元、-3.66亿元、-13.95亿元，债券ETF市场合计净流入金额-5.53亿元，本月累计净流入50.45亿元，本年累计净流入4264.69亿元。截至2025年11月14日，债券ETF基金规模7062.90亿元，较前周收盘+0.02%，较年初+292.88%，在全市场ETF规模中占比12.32%，环比前周末+4bp，规模增长主要源于资金偏松环境下债市收益率震荡下行，带动债券ETF市场净值整体微增。 国债类ETF净流入再度领先。具体来看，上周国债类ETF（+11.01亿元）、短融ETF（+6.82亿元）、公司债类ETF（+4.17亿元）净流入金额排名前三，基准做市信用债ETF、可转债类ETF、科创债ETF净流入资金为负，分别净流入-15.89亿元、-13.95亿元、-1.70亿元。 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 1.2各 类债券ETF份额走势 可转债类ETF份额赎回或与底层资产转股有关。截至2025年11月14日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为692.83百万份、440.78百万份、128.19百万份、7216.63百万份、4852.25百万份，债券类ETF合计13330.67百万份，较2025年11月7日收盘分别变化8.94百万份、-0.22百万份、1.11百万份、21.39百万份、-102.70百万份，债券类ETF合计变化-71.48百万份；较上月底收盘分别变化31.47百万份、-1.77百万份、20.52百万份、67.37百万份、-219.60百万份，债券类ETF合计变化-102.01百万份。可转债类ETF连续多周份额大幅流出，或与股市走强势头下资金转股动机强烈，底层可转债被赎回转股有关。 数据来源：ifind，西南证券整理 1.3主 要债券ETF份额及净值走势 30年国债ETF、城投债ETF份额净流入领先。主要债券ETF我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF中各自份额最大的一只，分别为30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF、可转债ETF。具体来看，截至2025年11月14日收盘，份额分别为288.55百万份、379.76百万份、31.73百万份、2664.38百万份、4152.29百万份，较2025年11月7日收盘分别变化8.66百万份、0.39百万份、无变化百万份、28.90百万份、-89.70百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 资金面偏松环境下净值小幅抬升。近期央行重启国债买卖叠加上周多日央行逆回购净投放资金为正，偏松资金环境为债市形成短期支撑，底层资产震荡窄幅上行拉动债券ETF净值轻微抬升。截至2025年11月14日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、5年地债ETF、城投债ETF和可转债ETF净值分别为1.2563、1.1511、1.2584、1.4380和1.3682，较2025年11月7日收盘分别变化0.11%、0.08%、0.06%、0.02%、0.53%；较上月底收盘分别变动-0.26%、-0.03%、0.12%、0.08%、1.39%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.4基 准做市信用债ETF份额及净值走势 部分产品赎回份额明显增加。现存基准做市信用债ETF共8只，分别为信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金。具体来看，截至2025年11月14日收盘，份额分别为123.67百万份、97.41百万份、129.27百万份、101.41百万份、200.00百万份、214.90百万份、135.92百万份、187.56百万份,较2025年11月7日收盘分别变化无变化、无变化、无变化、无变化、-4.82百万份、-1.80百万份、-2.07百万份、-7.08百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 净值表现分化，部分产品出现回落。截至2025年11月14日收盘，8只信用债ETF，信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、上证公司债ETF公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金净值分别为1.0145、1.0136、1.0122、1.0127、1.0093、1.0116、1.0116和1.0126，较2025年11月7日收盘分别变化0.02%、0.01%、无变化、无变化、-0.02%、-0.04%、-0.03%、-0.