海外宏观及资金动向周度观察
- 拉尼娜现象持续：过去一个月，拉尼娜现象持续存在，赤道太平洋中部和东部低于平均海面温度（SST）加强，每周尼诺指数在-0.5℃至-0.7℃之间，最东端为-0.2℃。赤道太平洋东半部地表至200米深度温度普遍低于平均值，低层东风异常和高层西风异常持续。IRI多模式预测支持拉尼娜将持续至2025年12月至2026年2月。
- 美国生物柴油政策：美国环保署（EPA）提议2026年生物燃料混合总量为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑，高于2025年的223.3亿加仑。按EPA 56.1亿加仑掺混目标测算，2026年需原料总量约2080万吨；若豆油投料占比提升至40%，豆油需求将达832万吨，较2024年增加232万吨（+38.5%）。
- 印尼生物柴油政策：印尼计划2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动。
东南亚棕榈油基本面
- 棕榈果串价格：北苏门答腊10-20年棕榈果串（FFB）价格每公斤下降123.51印尼盾，已回归至去年同期水平之下。
- 棕榈油价格：主要港口棕榈油价格较昨日上涨140-150元，维持在8672-8832元之间。外围BMD毛棕榈油期货震荡，连棕油期货超跌反弹，带动现货上涨。上月同期主要港口价格维持在9490-9670元，月度下跌818-838元；去年同期维持在9892-9952元，年度下跌1120-1220元。
- 马来西亚棕榈油基本面：预计2025年马来西亚毛棕榈油产量将首次突破2,000万吨，库存可能高于预期，对价格带来压力。11月1-10日马来西亚棕榈油出口量减少49.5%（至190,533吨），其中对中国出口减少4.8万吨（至0.57万吨）。ITS数据显示出口量减少12.3%（至459,320吨），其中对中国出口略高于上月。SPPOMA数据显示11月1-10日单产环比下降4.14%，出油率下降0.4%，产量环比下降2.16%。
- 印尼棕榈油供需：印尼棕榈油供需基本面数据未详细展开。
印度植物油供需及国内油脂间比价
- 大豆到港量：2025年11月大豆到港量为977.3万吨，较上月预报增加96.6万吨（+10.97%），较去年同期增加178.1万吨（+22.28%）。2025年1-11月大豆到港预估量为9582.1万吨，较去年同期增加896.9万吨。2025/2026年度大豆累计到港量预估为1858万吨，较上年度同期增加427.2万吨。
- 美豆压榨及巴西大豆榨利：数据未详细展开。
- 巴西大豆及豆油供需：数据未详细展开。
- 阿根廷大豆及豆油供需：数据未详细展开。
菜籽&菜油国际价格及供需
- 菜籽&菜油国际价格：数据未详细展开。
- 菜籽&菜油库存及供需：数据未详细展开。
国内油籽与油脂进口情况
- 国内油籽与油脂进口：数据未详细展开。
- 棕榈油进口利润：数据未详细展开。
- 国内油脂现货成交及品种间价差：数据未详细展开。
- 花生价格及供需情况：数据未详细展开。
油脂间价差与跨期价差
