每周观点
上周纯碱期货窄幅震荡，主力合约SA2601上涨1.32%报1226元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价上涨1.30%至1170元/吨。供给端，企业装置开停并存，下周产量或小幅增加，但整体产量波动不大，预计74万吨，产能利用率85%，供给充裕。需求端，下游需求一般，资金压力大，延续刚需补库，浮法玻璃日熔量15.91万吨（环比持平），光伏玻璃日产量增加1250吨。截止11月13日，全国纯碱库存170.73万吨，较前一周减少0.40%，但处于历史同期高位。基本面延续疲弱，短期预计震荡偏弱运行。
影响因素总结
利多：下游玻璃供给低位企稳回升，对纯碱需求有所增量。
利空：主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
主力基差
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纯碱现货行情
河北沙河重质纯碱市场低端价1170元/吨，较前一周上涨1.30%。
基本面分析——供给
- 纯碱生产利润：重质纯碱华北氨碱法利润-103.50元/吨，华东联产法利润-232元/吨，历史低位。
- 纯碱开工率、产能产量：周度产量73.92万吨（历史高位），重质纯碱41.09万吨，重质化率55.54%。
- 纯碱行业产能变动情况：内容未详细说明。
基本面分析——需求
- 纯碱产销率：内容未详细说明。
- 纯碱下游需求：
- 全国浮法玻璃日熔量15.91万吨，开工率75%。
- 全国纯碱厂内库存170.73万吨，较前一周减少0.40%，但处于5年均值上方运行。
基本面分析——供需平衡表
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