量化周报：科创50即将确认日线下跌，风格切换正在进行
科创50即将确认日线下跌，风格切换正在进行 科创50即将确认日线下跌，风格切换正在进行。本周（11.10-11.14），大盘横盘震荡，上证指数全周收跌0.18%。在此背景下，汽车确认日线级别下跌，农林牧渔、消费者服务迎来日线级别上涨。市场的本轮上涨自4月7日以来，日线级别反弹已经持续了7个多月，反弹幅度也基本在30%左右，各大指数和板块的上涨基本都轮动了一遍，超2/3的行业日线级别上涨处于超涨状态，几乎所有的规模指数及一半以上的行业更是走出了复杂的9-17浪的上涨结构，而食品饮料、医药、商贸零售、汽车也已经形成了日线级别下跌，军工、传媒也有较大概率将确认日线级别下跌。因此我们认为本轮日线级别上涨大概率已临近尾声。此外，创业板、科创50自6月份以来的上涨短期内已基本见到顶部，科创50即将迎来日线级别下跌，未来科技板块大概率会是震荡调整的态势，风格切换正在进行。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有27个行业处于周线级别上涨中，且19个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 分析师汪宜生执业证书编号：S0680525070003邮箱：wangyisheng@gszq.com 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周基本面改善，拥挤度下降》2025-11-082、《量化分析报告：六周期框架下的多资产ETF配置》2025-11-053、《量化点评报告：十一月配置建议：关注小盘+价值的均衡配置》2025-11-03 A股景气指数观察。截至2025年11月14日，A股景气指数为20.94，相比2023年底上升15.51，当前处于上升周期中。 A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。 指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑赢基准0.66%，沪深300增强组合跑输基准0.58%。 风格上，当前残差波动率因子占优。从纯因子收益来看，本周保险、医药、有色金属等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，计算机、汽车等行业因子回撤较多；风格因子中，残差波动率因子超额收益较高，市值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高杠杆股表现优异，市值、成长等因子表现不佳。 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 内容目录 1.市场走势分析.....................................................................................................................................41.1科创50即将迎来日线下跌，风格切换正在进行.............................................................................41.2创业板短期或已基本见顶............................................................................................................52.市场行业分析.....................................................................................................................................62.1中期看多煤炭、房地产、石油石化、消费者服务............................................................................62.2汽车确认日线下跌，农林牧渔、消费者服务迎来日线上涨...............................................................73.市场景气与情绪观察...........................................................................................................................83.1 A股景气指数观察.......................................................................................................................83.2 A股情绪指数观察.......................................................................................................................94.情绪指标择时和主题投资机会.............................................................................................................114.1半导体概念股机会.....................................................................................................................114.2中证500增强组合....................................................................................................................114.3沪深300增强组合....................................................................................................................145.市场风格分析....................................................................................................................................155.1风格因子表现...........................................................................................................................155.2市场主要指数收益风格归因........................................................................................................17风险提示..............................................................................................................................................18附录：..................................................................................................................................................19指数分析及投资建议........................................................................................................................19行业分析及投资建议........................................................................................................................19 图表目录 图表1：上证综指走势结构图.................................................................................................................4图表2：上证50走势结构图...................................................................................................................4图表3：沪深300走势结构图.................................................................................................................5图表4：中证500走势结构图.................................................................................................................5图表5：中证1000走势结构图...............................................................................................................5图表6：深证成指走势结构图.................................................................................................................5图表7：创业板指走势结构图.................................................................................................................6图表8：消费者服务中期走势结构图........................................................................................................6图表9：煤炭中期走势结构图.........................................................
