股指期货周度报告：地缘关系紧张 股指高位遇阻

本周（11/10-11/14）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨0.41%，其中前沿市场（+1.20%）>发达市场（+0.43%）>新兴市场（+0.29%）。南非股市涨5.2%领跑全球，中国台湾股市跌1.88%全球表现最差。中国权益资产涨跌分化，分市场看，港股>A股>中概股。A股沪深京三市日均成交额20440亿元，环比上周（20126亿元)缩量314亿元。A股宽基指数分化，其中微盘股指数涨3.10%表现最好，科创50指数跌幅3.85%表现较差。本周A股中信一级行业中共20个上涨（上周17个），10个下跌（上周13个）。领涨行业为消费者服务（+4.81%），领跌行业为通信（-4.90%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y上行，利差收缩。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少3亿份，跟踪中证500的ETF份额增加1.2亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加0.4亿份。 ★下周观点：关注中日关系以及潜在的房地产税出台情况 本周全球股市冲高回落，波动仍旧较大。外围市场方面，美国政府停摆或将结束，但停摆期间未公布的经济数据，对市场形成较大的不确定性冲击，因而海外股指并未单边修复。而国内A股方面，本周却上演了医药消费股的修复和科技股的调整，或源于上周披露的核心CPI的提振。但本周公布金融、经济数据来看，当前国内基本面压力进一步加大。市场对此定价严重不足。我们认为后续有三方面因素值得关注：一是需要关注中日关系紧张或带动的市场避险需要，二是需要关注部分官员提出的房地产税出台的可能性，或将进一步造成市场动荡，三是以特斯拉要求美国供应商排除中国制造零部件，或冲击出口链上的企业。总体来看，市场高位震荡将加剧，下行概率在加大。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.2本周重点事件关注..............................................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................82.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................82.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................82.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................92.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................92.5中国A股风格周度概览：大盘价值占优........................................................................................................................102.6期指基差概览....................................................................................................................................................................103、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................113.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................113.2一级行业估值....................................................................................................................................................................113.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................123.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................134.1利率与汇率........................................................................................................................................................................144.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................144.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................155、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................165.1供给端：粗钢产量收缩....................................................................................................................................................165.2消费端：房地产成交持续低迷........................................................................................................................................175.3通胀观察：生产资料价格企稳，农产品价格回升........................................................................................................186、风险提示.............................................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................8图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................8图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................9图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）.................................................................................................................