北交所定期报告：本周北证50波动平缓 固态、锂电材料等关注度显著提升

本周北证50波动平缓，固态、锂电材料等关注度显著提升 2025年11月16日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申 ◼行情回顾：截至2025年11月14日，本周北证50指数较上周收盘价下跌0.56%；板块比较来看，本周沪深300指数较上周收盘价下跌1.08%；本周创业板指数下跌3.01%；本周科创50指数下跌3.85%。 执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇 ◼北证A股板块对比：截至2025年11月14日，北证A股成分股共282个，平均市值31.94亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额约为213.80亿元，较上周下降-5.89%。区间日均换手率为4.52%，环比下降0.18pct。综合来看，北证A股在换手率和流动性等指标上仍明显优于科创板、上证主板等主要市场，但在平均市值和成交规模方面仍有一定提升空间。 执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn证券分析师薛路熹 执业证书：S0600525070008xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰 行业重要新闻： ◼国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》：聚焦民营企业核心关切，明确13项针对性政策措施，构建起系统完备的政策“组合拳”，向市场释放出激发民间投资活力、助力民间投资高质量发展的积极导向。 执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓 ◼国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见：完善新能源消纳举措，优化系统调控，促进新能源在大规模开发的同时实现高质量消纳。 执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼国家统计局：10月国民经济平稳运行，CPI同比转正：10月生产供给层面保持基本平稳，就业形势总体稳定，物价运行呈现积极改善态势，新动能持续培育并不断壮大，国民经济延续总体平稳、稳中有进的发展格局。 相关研究 《人民银行开展2128亿元逆回购操作，北证50回调1.01%》2025-11-14 ◼2025专精特新中小企业发展大会在渝举行：以“专精特新培优育强”为主题，组织数字化转型、融通创新、科技创新赋能、新材料产业4场考察交流活动。 《市场整体震荡回调，北证收涨2.62%》2025-11-13 即将上市新股： ◼北矿检测（股票代码：920160.BJ），上市日期为2025年11月18日。北矿检测技术股份有限公司的主营业务是检验检测业务以及仪器研发、生产、销售和技术服务业务。公司的主要产品是委托检验检测、仲裁检验检测、仪器业务。 观点: ◼行业推荐：本周市场普遍震荡回调，建议关注稀缺龙头及高景气题材个股。本周科技资金略显疲软，英伟达受多家机构减持，资金轮动至固态、液冷、锂电材料等环节，相关题材个股上涨明显，如安达科技（正极材料）、荣亿精密（快接头）、灵鸽科技（固态）等。建议关注产业景气度高及稀缺性龙头，重点布局机器人、商业航天、低空经济、储能、锂电材料、固态电池、液冷等方向以及估值相对低位的成长型个股。 ◼投资建议：本周市场呈现结构性估值分化的格局，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为49.21/43.38/12.69/23.03/70.80倍(截至2025年11月14日收盘，口径为PETTM整体法)。上证主板与深证主板估值处于历史中枢以下，科创板及北证A股相对溢价显著，建议优先配置具备北交所技术壁垒突出且与产业政策共振的创新成长领域标的及低估值个股。 ◼风险提示:政策风险、流动性风险、外部环境波动风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................83.本周新股&即将上市新股情况.........................................................................................................104.投资建议............................................................................................................................................115.风险提示............................................................................................................................................11 图表目录 图1：北证50指数月度表现....................................................................................................................9图2：本周主要指数涨跌幅......................................................................................................................9图3：即将上市新股情况.........................................................................................................................11 表1：北证A股周度表现变化.................................................................................................................8表2：本周北交所换手率前五公司..........................................................................................................9表3：本周北交所涨跌幅前五公司........................................................................................................10表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年11月14日收盘价）..........................10 1.北交所行业重点新闻 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 民间投资迎重磅政策利好。11月10日，国务院办公厅正式对外发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），旨在持续激活民间投资潜力、推动民间投资稳健发展。该文件聚焦民营企业核心关切，明确13项针对性政策措施，构建起系统完备的政策“组合拳”，向市场释放出激发民间投资活力、助力民间投资高质量发展的积极导向。 《若干措施》围绕扩大市场准入、破除发展堵点、强化要素保障等关键领域精准施策。首先，文件明确进一步拓宽民间投资参与领域，破除部分行业的隐性壁垒，为民营企业提供更公平的竞争环境；其次，针对民间投资在审批流程、要素获取等环节的痛点，提出简化流程、优化服务的具体举措，提升投资便利度；最后，从融资支持、权益保护、政策落地督导等方面出台配套措施，稳定民营企业投资预期。 在扩大市场准入方面，《若干措施》提出，对需报国家审批（核准）的具有一定收益的铁路、核电、水电、跨省跨区直流输电通道、油气管道、进口液化天然气接收和储运设施、供水等领域项目，应专项论证民间资本参与的可行性，并在可行性研究报告（项目申请书）中专项说明。鼓励支持民间资本参与，并结合项目实际、民营企业参与意愿、有关政策要求等确定具体项目持股比例。对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上。 同时，《若干措施》还提出，引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设。在商业航天频率许可、发射审批过程中，一视同仁对待民间投资项目，优化卫星通信业务准入政策。加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并动态更新，积极支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务。 在破除发展堵点方面，《若干措施》强调，支持民营龙头企业、链主企业、第三方服务商建设综合性数字赋能平台，打通产业链供应链数据堵点，开展跨领域数据融合应用，带动上下游中小企业协同数字化转型。加快培育一批面向民营中小企业的数字化服务商，深入实施中小企业数字化赋能专项行动，支持更多民营中小企业加快数字化升级改造。 在强化要素保障方面，《若干措施》重点关注新型金融工具的运用，引导金融资源的流向。文件指出，用好支持小微企业融资协调工作机制。银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，全面准确落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，完善内部实施细则，满足民营企业合理信贷需求。打造国家投融资综合服务平台，加强与全国融资信用服务等平台互联互通，更加精准投放信贷资源。推广“创新积分制”，引导金融资源精准聚焦服务科技型企业。同时，文件要求持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市 融资、并购重组“绿色通道”政策。积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。 国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见 为全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，落实《中华人民共和国能源法》，完善新能源消纳和调控政策措施，国家发展改革委、国家能源局联合印发关于促进新能源消纳和调控的指导意见。 根据意见部署，2030年将基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，保障新能源顺利接网、多元利用与高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电供给。到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统将基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场将在新能源资源配置中发挥基础性作用，实现新能源全国范围内优化配置与高效消纳，助力国家自主贡献目标达成。 指导意见从五个方面提出具体意见，推动新能源在大规模开发进程中实现高质量消纳：一是分类引导新能源开发与消纳，统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳，优化水风光基地一体化开发与消纳，推动海上风电规范有序开发与消纳，科学高效推动省内集中式新能源开发与消纳，积极拓展分布式新能源开发与消纳空间；二是大力推动新能源消纳新模式新业态创新发展，创新新能源集成发展模式，推动新能源与产业融合发展，支持新能源就近消纳新业态发展；三是增强新型电力系统对新能源适配能力，加快提升系统调节和电网对新能源的接纳能力，优化新能源调控模式，强化新型电力系统安全治理；四是完善促进新能源消纳的全国统一电力市场体系，拓展多层次新能源消纳市场化体系，完善适应新能源参与电力市场的规则体系，创新促进新能源消纳的价格机制；五是强化新能源消纳技术创新支撑，突破新能源高效发电利用技术，攻关系统灵活调节技术，强化电网运行技术，升级智能化调控技术。 意见最后还提