北交所信息更新：可转债募投助力拓展深海工程类阀门和海外市场，2025Q1-3归母净利润+8%

核心观点与关键数据

• 公司业绩：优机股份2025年前三季度实现营收6.72亿元，同比增长7.45%；归母净利润4990.22万元，同比增长7.79%。扣非归母净利润同比增长15.25%。
• 盈利预测：维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.92/1.07/1.24亿元，对应EPS分别为0.90/1.05/1.22元/股，PE分别为26.8/23.0/19.8倍。
• 募投项目：完成首单北交所定向可转债发行，募集资金1.2亿元，用于扩大中高端阀门、铸件产能。项目包括“阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目”和“高端铸造及加工改扩建项目”，建设期2年，预计2026年达产。
• 行业背景：2025年前三季度，我国工程机械进出口贸易额同比增长12.8%，汽车和电气机械行业引领机械工业增长，分别实现11.3%和12.2%的增速。

研究结论

• 公司产能逐渐释放，募投项目助力拓展深海工程类阀门和海外市场，预计2026年达产后将提升毛利率。
• 维持“增持”评级，当前股价对应PE为26.8倍，未来随着业绩增长，估值有下降空间。

风险提示

• 下游行业波动风险、供应链管理风险、汇率波动风险。