昨日煤焦期价震荡偏弱运行。现货市场,部分区域钢厂接受焦价第四轮提涨。从基本面来看,本周山西多地煤矿产量恢复,短期煤矿仍有增产预期,而下游采购节奏放缓,采购积极性下滑,虽然多数煤矿库存压力不大,但本周煤矿原煤库存止降回升,后期煤价上涨将稍显乏力。精煤日均产量75.7万吨,环比前一周增加1.9万吨,同比下降3.3万吨。进口端,上周(11.3-11.8)甘其毛都口岸蒙煤日均通关量增至19.52万吨,较前一周增加3.09万吨,口岸监管区呈现增库趋势。需求端,钢厂利润延续收缩趋势,盈利率降至40%以下,本周日均铁水产量回升至236.88万吨,较前一周增加2.66万吨,近期唐山地区阶段性限产政策已解除,促使铁水产量回升,后期关注钢厂盈利情况变化及钢厂生产节奏。观点:短期国内煤矿产量小幅修复,蒙煤通关量回升显著;需求小幅波动,注意淡季压力向原材料端的传导。焦煤价格尚在1100-1300元/吨区间内运行。后期关注/风险因素:关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。煤焦:供需小幅回升盘面震荡运行