沪铅外盘带动偏强运行 氧化铝供需两端仍显利空

发布时间：2025-11-13 10:40:59作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 11月12日，沪铅期货主力合约收涨0.97%至17660.0元。 持仓量变化 11月12日收盘，沪铅期货持仓量：-4568手至50539手。 现货市场 上海市场驰宏铅17505-17585元/吨，对沪铅2512合约升水0-50元/吨报价。沪铅持续高位盘整，江浙沪市场仓单货源报价不多，部分仍以升水报价，部分坐等交割，另电解铅厂提货源以小升水报价，但下游企业询价积极性一般，仅部分刚需采购，现货市场交投两淡。 后市展望 基本面支撑边际转弱，炼厂逐步复产，且部分进口粗铅流入下游企业，供需错配有所缓解。短期在外盘带动下，预计沪铅维持偏强运行，但基本面相佐限制期价上涨空间。 研报正文研报正文 【沪铅】 周三沪铅主力2601合约日内冲高回落，夜间高位震荡，伦铅收大阳线。现货市场：上海市场驰宏铅17505-17585元/吨，对沪铅2512合约升水0-50元/吨报价。沪铅持续高位盘整，江浙沪市场仓单货源报价不多，部分仍以升水报价，部分坐等交割，另电解铅厂提货源以小升水报价，但下游企业询价积极性一般，仅部分刚需采购，现货市场交投两淡。 整体来看，LME小幅去库，伦铅维持偏强运行，连收五连阳，沪铅跟随上涨，资金持续增仓。但基本面支撑边际转弱，炼厂逐步复产，且部分进口粗铅流入下游企业，供需错配有所缓解。短期在外盘带动下，预计沪铅维持偏强运行，但基本面相佐限制期价上涨空间。 周三氧化铝期货主力合约收2821元/吨，跌0.18%。现货氧化铝全国均价2868元/吨，跌1元/吨，升水93元/吨。澳洲氧化铝F0B价格320美元/吨，持平，理论进口窗口开启。上期所仓单库存25.4万吨，持平，厂库0吨，持平。 氧化铝开工产能依旧保持较高水平，供应充裕。消费端基本保持刚需，社会库存及交易所库存保持累增状态。供需两端仍显利空，氧化铝延续弱势。继续关注成本支撑及冬季北方采暖季政策。