方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货市场：国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱，部分区域成交重心下移。华北、华东市场成交一般，华中区域价格平稳但采购放缓，华南主流价格下调，终端需求疲软。西南四川厂家报价下调，市场观望氛围浓厚。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线在产220条，日熔量157505吨，产能利用率81.35%，较上周减少。
• 需求及库存：市场需求一般，但交易氛围好转。截至11月6日，重点监测省份库存6016万重量箱，较前一周减少184万，库存天数29.61天，产销率114.12%。
• 分析：10月后玻璃企业累库，近期销售有所改善，关注政策端变化。玻璃产能充足，价格回升可能引发新产线点火，形成供应压力。库存较高地区如湖北现货持续偏弱，沙河市场情绪波动影响有限。
• 结论：在产能及库存去化前，玻璃期货盘面偏弱震荡。01合约下方支撑1000-1010，上方压力1190-1200。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场平稳运行，交投气氛不温不火。部分厂家减量检修，下游按需采购，厂家亏损但挺价意愿强。
• 供应需求库存：上周纯碱产量75.76万吨，环比增加1.7万吨；浮法玻璃和光伏玻璃日熔量下降；截至11月10日，总库存170.62万吨，较上周四下降0.80万吨。
• 成本：煤炭价格快速拉升，5500大卡价格涨至822元/吨。
• 分析：成本支撑和库存压力交织，市场情绪升温，行情可能进一步上行。但全产业链显示纯碱过剩压力延续，四季度天然碱产能将显著增量，行情缺乏持续性。
• 结论：短期成本抬升驱动下游补库，建议关注01合约冲高后的卖出套保机会。01合约下方支撑1150-1160，上方压力1250-1300。

产业链分析

• 玻璃：成本支撑有所显现，需求态势有望阶段性向好。
• 纯碱：库存高企同时供应有增加预期，短期成本抬升驱动下游补库。