一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14844 元/吨，较上一交易日跌 15 元/吨。南疆手摘 3130/30B/杂 2 内、北疆机采 3130/29~30B/杂 3.5 内一口价在 14600~14800 公定左右，北疆机采 41 级不含淡点污双 29/杂 3.5 内机采主流基差在 CF01+900 及以上。纯棉纱交投不温不火，高支纱走货尚可，低支纱走货不及前两周。坯布现货市场产销低迷，企业反映外销订单难有接入，局部地区织厂表示近期持续走淡。国内市场，11 月处于上市加工高峰期，供应端仍存在套保压力，上周中棉与路易达孚、嘉吉签订棉花采购意向协议，美棉进口或有回暖。产业下游终端需求维持温吞状态，但刚需存韧性，局部下游需求近几日边际略有好转。10 月纺织品服装出口金额同比环比均出现下滑，但周度数据显示近期纺织企业开机略有回升，成品库存有所下降，关注后续持续性以及出口订单变化。新棉上市加工高峰期上方套保压力仍待消耗，交投重心震荡缓慢上移为主。
二、行业要闻
2025 年 10 月中国纺服出口总计 222.62 亿美元，环比-8.8%，同比-12.6%；1-10 月累计出口 2439.36 亿美元，同比-1.6%。10 月中国出口纺织纱线、织物及制品 112.58 亿美元，环比-5.9%，同比-9.1%；1-10 月累计出口 1177.35 亿美元，同比+0.9%。10 月中国出口服装及衣着附件 110.04 亿美元，环比-11.6%，同比-16.0%；1-10 月累计出口 1262.01 亿美元，同比-3.8%。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体文字内容）
四、研究结论
郑棉短期震荡调整，现货基差分化，下游需求疲软但刚需存韧性。出口数据下滑但近期边际好转，关注后续持续性及订单变化。新棉上市高峰期套保压力待消化，交投重心缓慢上移。
