机械行业2025Q3基金持仓分析：持仓大幅回升，锚定AI与新技术

——机械行业2025Q3基金持仓分析 2025年11月11日 核心观点 ⚫2025Q3持 仓 市 值 环 比 大 幅 回 升。选 取 截 至2025年09月30日 全 市 场 主 动偏 股 型 公 募 基 金 ，包 括 普 通 股 票 型 、偏 股 混 合 型 、灵 活 配 置 性 、平 衡 混 合 型 人民 币 基 金 共8244支 公 募 基 金 作 为 研 究 对 象 ， 合 计 总 规 模7.40万 亿 元 ， 分 析公 募 基 金 前 十 大 重 仓 股 中 机 械 行 业 公 司 的 变 化 情 况 。 今 年 三 季 度GDP增 速4.8%，较 二 季 度 小 幅 回 落 ；制 造 业 投 资 高 基 数 下 走 弱 ，三 季 度PMI指 数 仍 处荣 枯 线 之 下 ，1-9月 制 造 业 固 定 资 产 投 资 增 速 边 际 下 滑1.1pct至4%。2025Q3机 械 板 块 基 金 配 置 比 例 环 比 回 升 ， 偏 股 型 基 金 重 仓 机 械 行 业 持 仓 市 值 合 计1368.82亿 元 ， 环 比 大 幅 增 长35.69%， 创23Q4以 来 新 高 ； 在 基 金 总 规 模 中占 比4.17%， 环 比 提 升0.22pct， 低 配 程 度 略 有 扩 大 。 推荐维持评级 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070007 ⚫锚 定 需 求 复 苏 与 新 技 术。2025Q3持 仓 市 值 排 在 前 五 的 细 分 子 行 业 为 其 他 专用 机 械 、工 程 机 械 、基 础 件 、仪 器 仪 表 和 油 气 装 备 ，持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓总 市 值 的 比 例 分 别 为21.59%、21.59%、11.15%、7.05%、6.17%。前 五 大 细分 子 行 业 持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例 环 比 继 续 下 降4.59pct至67.55%。从 持 仓 股 数 方 面 来 看 ，2025Q3获 得 主 动 偏 股 型 公 募 基 金 加 仓 的 前五 大 板 块 是 工 程 机 械 、激 光 加 工 设 备 、叉 车 、铁 路 交 通 设 备 、矿 山 冶 金 机 械 ，持 股 数 量 分 别 增 加33637.11万 股 、6307.71万 股 、3919.68万 股 、3570.78万股 、2734.19万 股 ；遭 减 仓 的 前 五 大 板 块 为 基 础 件 、其 他 通 用 机 械 、仪 器 仪 表 、船 舶 制 造 、电 梯 ，持 股 数 量 分 别 减 少13578.67万 股 、13424.70万 股 、2154.66万 股 、1991.83万 股 、1339.15万 股 。从 持 仓 比 例 来 看 ，工 程 机 械 、激 光 加 工设 备 、油 气 装 备 、金 属 制 品 、锂 电 设 备 在 机 械 板 块 整 体 持 仓 中 配 置 比 例 增 长 幅度 较 高 ，分 别 增 长2.36pct、2.18pct、1.83pct、1.81pct、1.75pct;配 置 比 例降 幅 超 过1pct的 细 分 领 域 有 其 他 通 用 机 械 、基 础 件 、其 他 专 用 机 械 、船 舶制造 ， 分 别 下 降4.18pct、4.00pct、1.43pct、1.31pct。 资料来源：中国银河证券研究院 ⚫聚 焦AI产 业 链优 质个 股。2025Q3共 有272只 机 械 个 股 得 到 偏 股 型 公 募 基金 重 仓 ，环 比 增 加1只 个 股 ；前 十 大 重 仓 机 械 个 股 市 值 合 计694.57亿 元 ，环比 提 升64.29%。从 持 仓 占 总 规 模 比 例 变 化 情 况 来 看 ，加 仓 明 显 的 包 括 徐 工 机械（+5.35pct）、英 维 克（+4.64pct）、安 培 龙（+1.80pct）、杰 瑞 股 份（+1.67pct）、震 裕 科 技（+1.63pct）、中 创 智 领（+1.43pct）、鼎 泰 高 科（+0.80pct）、大族 激 光（+0.77pct）、先 导 智 能（+0.64pct）、杰 普 特（+0.63pct）；减 持 较多 的 包 括 潍 柴 重 机（-2.47pct）、肇 民 科 技（-2.16pct）、豪 迈 科 技（-2.16pct）、纽 威 股 份 （-1.72pct）、 柳 工（-1.49pct）、新 强 联（-1.36pct） 、东 威 科 技（-1.17pct）、中 国 船 舶（-0.95pct）、华 曙 高 科（-0.89pct）、正 帆 科 技（-0.87pct） 。 相关研究 1.【银河机械】2025Q2基金持仓分析_基金环比减配，配置集中度下降2.【银河机械】2025Q1基金持仓分析_持仓占比创新高，增配机器人+工程机械 ⚫投 资 建 议：建 议2025年 下 半 年 重 点 关 注（1）新 质 生 产 力 孕 育 下 的 新 一 轮 设备 投 资 机 遇 ，包 括 人 形 机 器 人 、低 空 经 济 、可 控 核 聚 变 等 ；（2）内 需 复 苏 叠加 出 口 稳 中 向 好 的 工 程 机 械 ； （3） 内 需 复 苏 下 的 顺 周 期 通 用 设 备 板 块 。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险。 目录Catalog 一、机械板块：基金环比增配，持仓市值大幅回升.......................................................................................3二、细分板块：锚定需求复苏与新技术.....................................................................................................4三、重仓个股：聚焦AI产业链...............................................................................................................6四、投资建议.....................................................................................................................................8五、风险提示.....................................................................................................................................9 一、机械板块：基金环比增配，持仓市值大幅回升 2025Q3持 仓市 值 环 比大 幅 回 升。选 取 截 至2025年09月30日 全 市 场 主 动 偏 股 型 公 募 基 金 ，包 括 普 通 股 票 型 、偏 股 混 合 型 、灵 活 配 置 性 、平 衡 混 合 型 人 民 币 基 金 共8244支 公 募 基 金 作 为 研 究 对象 ，合 计 总 规 模7.40万 亿 元，分 析 公 募 基 金 前 十 大 重 仓 股 中 机 械 行 业 公 司 的 变 化 情 况。今 年三季 度我 国 宏 观 经 济 平 稳 运 行 ，GDP增 速4.8%， 较二季 度小 幅回 落； 制 造 业 投 资 高 基 数 下 走 弱 ， 三 季 度PMI指 数仍 处荣 枯 线 之 下，1-9月 制 造 业 固 定 资 产 投 资 增 速 边 际 下 滑1.1pct至4%。2025Q3机 械板 块 基 金 配 置比 例 环 比回 升，偏 股 型 基 金 重 仓 机 械 行 业 持 仓 市 值 合 计1368.82亿 元 ， 环 比大 幅 增 长35.69%，创23Q4以 来新 高；在 基 金 总 规 模 中 占 比4.17%，环 比提 升0.22pct，低 配 程 度略 有扩 大。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 基 金 持 仓 集 中 度时 隔 两 个 季 度 重 回50%以 上。2025Q3前 十 大 重 仓 机 械 股 持 仓 市 值 为694.57亿元 ，环 比大 幅 增 长64.29%。前 十 大 重 仓 机 械 个 股 持 仓 市 值 占 全 机 械 板 块 持 仓 市 值 的 比 例 为50.74%，环 比回 升8.83pct。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、细分板块：锚定需求复苏与新技术 2025Q3持 仓 市 值 排 在 前 五 的 细 分 子 行 业 为其 他 专 用 机 械 、工 程 机 械 、基 础 件 、仪 器 仪 表和油 气装 备，持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例 分 别 为21.59%、21.59%、11.15%、7.05%、6.17%。前 五 大 细 分 子 行 业 持 仓 市 值 占 机 械 板 块 持 仓 总 市 值 的 比 例 环 比继 续下 降4.59pct至67.55%。机 床设 备 、叉 车 、起 重 运 输 设 备 、矿 山 冶 金 机 械 、铁 路 交 通 设 备持 仓 市 值 环 比 分 别 提 升1111.40%、215.35%、152.66%、132.47%、126.72%；电 梯 、船 舶 制 造 、其 他 通 用 机 械 、纺 织 服 装 机 械 、光 伏 设 备持 仓 市值 下 降 较 多 ， 环 比 分 别 下 降77.64%、31.41%、29.93%、28.80%、17.97%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2025Q3需 求景 气复 苏，受 益 新 技 术的行 业板 块关 注 度 提 升。从 持 仓 股 数方 面 来 看 ，2025Q3获得 主 动 偏 股 型 公 募 基金 加 仓 的前 五 大板 块 是工 程 机 械 、 激 光 加 工 设 备 、 叉 车 、 铁 路 交 通 设 备 、 矿 山冶 金 机 械，持 股 数 量 分 别 增 加33637.11万 股 、6307.71万 股 、3919.68万 股 、3570.78万 股、2734.19万 股 ；遭 减 仓 的 前 五 大 板 块 为基 础 件 、 其 他 通 用 机 械 、 仪 器 仪 表 、 船 舶 制 造 、 电 梯， 持 股 数 量 分 别减 少13578.67万 股 、13424.70万 股 、2154.66万 股 、1991.83万 股 、1339.15万 股。从 持 仓 比 例 来看 ，工 程 机 械 、 激 光 加 工 设 备 、 油 气 装 备 、 金 属 制 品 、 锂 电 设 备在 机 械 板 块 整 体 持 仓 中 配 置 比 例 增长 幅 度 较 高 ，分 别 增 长2.36pct、2.18pct、1.83pct、1.81pct、1.75pct;配 置 比 例 降 幅 超 过1pct的细 分 领 域 有其 他 通 用 机 械 、基 础 件 、其 他 专 用 机 械 、船 舶 制 造，分 别 下 降4.18pct、4.00pct、1.43