TMT行业周报：存储涨价潮下的产业链机遇：2026年供需缺口会否持续？

【20251103-20251107】 周度市场回顾：本周（11/03-11/07）沪指周涨幅1.08%，报3997.56点；深成指周涨幅0.19%，报13404.06点；创业板指周涨幅0.65%，报3208.31点。本周，A股市场呈现出明显的震荡格局，主要股指在4000点附近反复博弈，市场成交量保持活跃。 行业评级：看好（维持） 周度行业要闻：（1）芯片涨价潮来势汹汹。据供应链消息，三星电子已率先暂停10月DDR5DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计或将延后至11月中旬。（2）闪存龙头宣布涨价50%，10股年内股价翻倍。据财联社援引媒体报道，闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。据悉，这是闪迪今年以来至少第三次涨价。自9月起，主流存储涨价预期和持续性大幅加强。除了HBM，DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘全系列存储产品持续面临缺货涨价。近期多家存储原厂暂停DDR5报价，短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。 市场数据（截至11月07日） 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 大同证券研究中心 分析师：闫晓伟执业证书编号：S0770519080001邮箱：yanxw@dtsbc.com.cn 行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13网址：http://www.dtsbc.com.cn 投资建议：当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025年初以来供需关系持 续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4/DDR5等产品价格快速上涨。 基于当前市场态势分析，若AI需求持续强劲而供给侧未能有效扩容，2026年存储市场的供需紧张格局可能会延续，行业高景气度有望保持。持续看好由存储涨价所带来的周期性机遇，建议重点关注存储、算力需求板块。在AI需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局可能会延续。为应对日益增长的存储需求，原厂存在加大资本开支的可能性，从而带动半导体设备需求提升，建议关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司。 一、周度市场回顾 回顾本周行情，本周（11/03-11/07）沪指周涨幅1.08%，报3997.56点；深成指周涨幅0.19%，报13404.06点；创业板指周涨幅0.65%，报3208.31点。本周，A股市场呈现出明显的震荡格局，主要股指在4000点附近反复博弈，市场成交量保持活跃。 本周电子(申万)下跌0.09%，跑输上证综指1.18个百分点，跑输沪深300指数0.92个百分点；通信（申万）上涨0.92%，跑输上证综指0.17个百分点，跑赢沪深300指数0.09个百分点；传媒（申万）上涨0.16%，跑输上证综指0.92个百分点，跑输沪深300指数0.66个百分点；计算机（申万）下跌2.54%，跑输上证综指3.62个百分点，跑输沪深300指数3.36个百分点。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 2025年初至10月31日，沪深300指数上涨18.90%，电子行业（申万）上涨47.96%、通信行业上涨63.37%、传媒行业上涨27.70%、计算机行业上涨21.94%。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 本周板块内14个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为其他电子Ⅲ（5.03%）、半导体设备（4.80%）、被动元件（3.25%），跌幅靠前的三级子行业分别为品牌消费电子（-6.22%）、横向通用软件（-4.36%）、模拟芯片设计（-3.56%）。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为京泉华（48.41%）、可川科技（34.75%）、中富电路（29.41%）；通信周涨幅前三的标的为万隆光电（23.34%）、意华股份（12.18%）、天孚通信（10.75%）；计算机周涨幅前三的标的分别为淳中科技（37.80%）、英方软件（27.06%）、航天智装（25.45%）；传媒周涨幅前三的标的分别为中国电影（26.76%）、吉视传媒（14.32%）、中文传媒（12.62%）。 二、行业数据跟踪及投资要点 （一）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策 全球手机销量同比增速上升。根据ifinD数据，2025年第三季度智能手机出货3.23亿台，同比增长2.09%，相比2025年一季度的1.03%有所增长。 国内手机销量同比增速下降。根据ifinD数据，中国2025年8月智能手机出货量2164万台，同比增长2.6%。增速相比2025年7月的10.3%有所下降。 综合来看，未来的手机市场增长将更加依赖于突破性的技术创新（如更成熟的AI应用、价格更亲民的折叠屏手机）和有效的市场刺激政策，国内受益于“国补”等政策刺激，需求较为稳健。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （二）半导体行业当前的需求依然旺盛 2025年8月，全球半导体销售额649亿美元，同比增长21.7%，相比2025年7月20.6%的增速有所上升。 2025年9月，日本半导体设备出货量4246亿日元，同比增长14.88%，相比2025年8月增速15.88%有所下降。 半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （三）存储芯片行业景气上行 近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求。NAND Flash价格较稳，正稳步增长，智能手机与传统服务器市场的需求复苏相对较慢。总体而言，存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期。 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 数据来源：ifinD资讯大同证券研究中心 （四）投资建议 综上所述，受手机等传统消费电子需求疲软拖累，与之相关的成熟制程半导体及产业链公司，正面临业绩增长放缓的压力；但全球的AI浪潮对先进算力的渴求，推动着高端芯片及相关制造需求持续高景气，且在外部环境倒逼下，国内半导体产业核心环节的“国产替代”，已从“可选项”升级为“必选项”，这为国内的设备与材料公司创造了一个确定性较高、能抵御全球周期波动的内需市场；此外，位于中游的存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期，为数字经济高质量发展提供支撑。因此，投资视野需要超越全球周期的短期波动，聚焦于中国半导 体产业的“战略性突围”。建议牢牢把握“国产替代”这一核心矛盾，重点关注那些在关键环节实现技术突破、并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司。它们是中国半导体产业穿越风雨、迈向自主的基石，也是最有可能实现持续超预期的方向。 当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4/DDR5等产品价格快速上涨。 基于当前市场态势分析，若AI需求持续强劲而供给侧未能有效扩容，2026年存储市场的供需紧张格局可能会延续，行业高景气度有望保持。持续看好由存储涨价所带来的周期性机遇，建议重点关注存储、算力需求板块。在AI需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局可能会延续。为应对日益增长的存储需求，原厂存在加大资本开支的可能性，从而带动半导体设备需求提升，建议关注刻蚀、沉积等关键环节的国产半导体设备公司。 三、行业要闻及重要公告 （一）TMT行业重要事件 1.芯片涨价潮来势汹汹 据最新消息，台积电2026年将进一步提升先进制程（7nm以下）报价，先进制程涨幅预计将达3%至10%，这将是这家全球最大晶圆代工厂连续第四年上调价格。种种迹象表明，全球芯片涨价潮正愈演愈烈。据供应链消息，三星电子已率先暂停10月DDR5DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计或将延后至11月中旬。 市场层面，11月3日SK海力士、三星电子股价持续拉升，截至韩国股市收盘，SK海力士暴涨近11%；三星电子大涨超3%，再度创出历史新高。A股存储芯片概念股亦集体走强，太极实业直线涨停，香农芯创大涨超8%续创历史新高，普冉股份大涨超14%，江波龙、商络电子、兆易创新、北京君正等跟涨。 （资料来源：券商中国） 2.闪存龙头宣布涨价50%，10股年内股价翻倍 据财联社援引媒体报道，闪存龙头闪迪（SanDisk）11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。据悉，这是闪迪今年以来至少第三次涨价。 自9月起，主流存储涨价预期和持续性大幅加强。除了HBM，DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘全系列存储产品持续面临缺货涨价。近期多家存储原厂暂停DDR5报价，短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。 本周A股存储芯片板块走强。截至11月7日，共10股股价年内翻倍，其中德明利股价涨近330%，东芯股份、江波龙涨超200%，聚辰股份等7股涨超100%。 （资料来源：21世纪经济报道） 3.特朗普“台湾的大型企业正在将芯片生产转移到美国” 据参考消息援引俄罗斯卫星社11月3日报道，美国总统特朗普表示，由于征收关税，台湾的大型企业正在将芯片生产转移到美国。 特朗普在2日发布的哥伦比亚广播公司采访中称：“两年后，我们将控制40%到50%的芯片市场份额。最大的几家公司离开台湾来到美国，正是因为关税。如果没有这些关税，这一切就不会发生。” （资料来源：济南日报） （二）重要公告 1.拓荆科技：关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告 公司11个员工持股平台于2025年11月3日至11月7日期间通过集中竞价方式减持公司股份161.5904万股，占公司总股本的0.57%，其所持有的公司股份比例由6.46%减少至5.88%，权益变动触及1%刻度。本次权益变动系合计持股5%以上非第一大股东的正常减持行为，不涉及资金来源，不触及要约收购，不会影响公司治理结构和持续经营，亦不会导致公司无控股股东、实际控制人的状态发生变化。 （资料来源：公司公告） 2.洲明科技：关于变更公司经营范围并修订《公司章程》的公告 深圳市洲明科技股份有限公司于2025年11月6日召开第六届董事会第七次会议，审议《关于变更公司经营范围并修订的议案》，根据公司经营发展需要， 公司拟对经营范围进行变更，增加“广告制作；广告设计、代理；广告发布；平面设计；数字内容制作服务（不含出版发行）；数字广告发布、文艺创作”相关经营活动，并根据《证券法》等法律法规及规范性文件的规定，拟对《公司章程》中相应条款予以修订。 本次公司对于变更公司经营范围并修订《公司章程》事项程序合法合规，不存在损害公司和股东利益，尤其是中小股东利益的情形。 （资料来源：公司公告） 3.北方华创：关于开立募集资金暂时补充流动资金专项账户并签订募集资金三方监管协议的公告 经中国证券监督管理委员会（证监许可[2021]2710号）核准，北方华创科技集团股份有限公司非公开发行人民币普通股（A股）27,960,526股，每股发行价为人民币304元，共计募集资金总额人民币8,49