聚酯产业链期货日报

2025-10-30 隋斐银河期货 Joker Chan

价格行情：今日PX&PTA期货价格下行，PX估价变动不大，现货浮动价维持偏强；PTA商谈气氛转淡，基差涨后回落，主流现货基差在01-71。
供需分析：
- PX：10月底前后福佳大化一套9月中旬开始检修的70万吨PX和乌鲁木齐本月中旬检修的100万吨PX装置计划重启，中国和亚洲PX开工率高位，供需面维持紧平衡。
- PTA：中泰石化120万吨检修装置按计划升温重启，11月独山能源一套250万吨PTA老装置以及英力士一套年产能110万吨存在检修计划，四川能投100万吨/年PTA装置计划11月上旬检修两周，PTA月均开工率环比预计变动不大。下游聚酯开工仍维持高位，终端开机率提升，聚酯库存暂无压力，但后期需求从旺季向淡季转换，聚酯开工率存在走弱预期，PTA后市累库预期仍存。
关键数据：
- PX中国CFR估价：8188元/吨（-1元/吨，-0.12%）
- PTAFOB中国：605元/吨（0元/吨，0.00%）
- PTA01现货基差：71元/吨
交易策略：
- 单边：宏观利好有限，PX&TA成本支撑不强，聚酯开工偏强，库存不高，终端开工提升，后市PTA累库预期仍存，PX&PTA价格短期震荡。
- 套利：在需求和油价走弱的情况下关注反套操作机会。
- 期权：双卖期权。

价格行情：今日MEG期货主力合约震荡下行，市场成交尚可，基差走强。
供需分析：
- 近期福炼40万吨、中科炼化50万吨MEG短停装置以及内蒙古通辽金煤30万吨乙二醇装置将陆续重启，乙二醇开工率提升。
- 11月中旬前后河南煤业（濮阳）20万吨、镇海炼化80万吨MEG装置计划重启，建元26万吨11月份预计重启，四川正达凯60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于11月份停车检修10天左右，浙石化一套80万吨/年的乙二醇装置将计划于12月起降负荷运行，乙二醇开工预期先升后降。
- 进口方面近期外轮到货集中，乙二醇流通货源增加。
- 年内宁夏鲲鹏20万吨乙二醇检修装置有投产计划，后期随着检修重启、新装置投产，乙二醇供应整体上升，供需预期走向宽松。
交易策略：
- 单边：10月底到11月中旬多套乙二醇检修装置计划重启，乙二醇供应预期上升，后市乙二醇供需格局宽松，思路上逢高做空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权。

价格行情：今日短纤期货价格震荡偏弱，工厂销售偏弱，截止下午3:00附近，平均产销43%。
供需分析：
- 内销市场需求相对旺盛，出口新订单下达缓慢。部分圆机企业表示订单可维持到11月中旬，部分经编企业表示订单可维持到12月初。
- 随着下游前期订单的交付完毕以及新单跟进不足，短纤需求支撑有限。
交易策略：
- 单边：短期价格震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

价格行情：今日瓶片期货价格震荡整理，现货方面工厂报价持稳，10-12月订单多成交在5650-5800元/吨，个别品牌略低5600元/吨出厂附近，出口方面华东主流瓶片工厂商谈区间至760-780美元/吨（FOB上海港）。
供需分析：
- 近期瓶片开工率稳定，下游大厂和贸易商继续补货，瓶片成交良好。
- 后期下游需求由旺季向淡季过渡，后续补货力度可能不足。
交易策略：
- 单边：短期价格震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。