聚酯产业链期货日报

2025年11月6日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX&PTA】 今日PX&PTA期货价格大涨，PX估价上调，现货浮动价维持偏强；PTA商谈气氛一般，基差偏弱，主流现货基差在01-80。 PX现货浮动价偏强，纸货维持back结构。浙石化传闻26年一季度重整装置存在检修计划，PX计划3-4月份检修，近期福佳大化一套9月中旬开始检修的70万吨PX和乌鲁木齐100万吨PX装置计划重启，目前中国和亚洲PX开工率高位，PX供需面维持紧平衡。 本周独山能源一套250万吨PTA、英力士一套年产能110万吨PTA装置以及四川能投100万吨/年PTA装置检修，英力士和四川能投两套装置计划检修至12月下旬，中下旬虹港石化250万吨PTA装置计划检修一周，桐昆集团旗下的嘉兴石化后期或存在2年以上的技改计划，聚酯开工维持高位，产业链库存压力不大，PTA加工费呈现估值偏低。 交易策略 1、单边：PTA检修增加，聚酯开工偏强，产业链库存不高，PX维持紧平衡，PTA累库压力可控，价格震荡偏强。 2、套利：观望3、期权：观望 【MEG】 今日MEG期货主力合约价格震荡，市场成交一般，基差窄幅波动。上午几单01合约升水73-76元/吨附近成交，12月下期货基差在01合约升水72-75元/吨附近；下午几单01合约升水74-76元/吨附近成交，12月下期货基差在01合约升水71-74元/吨附近。 近期乙二醇供需双增，港口库存累积。供应方面，福炼40万吨、中科炼化50万吨MEG短停装置以及内蒙古建元26万吨、内蒙古通辽金煤30万吨乙二醇装置将陆续重启，乙二醇开工率提升。11月中旬前后河南煤业（濮阳）20万吨、镇海炼化80万吨MEG装置计划重启11月份预计重启，四川正达凯60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于11月份停车检修10天左右，浙石化一套80万吨/年的乙二醇装置将计划于12月起降负荷运行，乙二醇开工预期先升后降。进口方面近期外轮到货集中，乙二醇流通货源增加。年内宁夏鲲鹏20万吨乙二醇检修装置有投产计划，后期随着检修重启、新装置投产，乙二醇供应整体上升，供需预期走向宽松。 交易策略 1、单边：多套乙二醇检修装置计划重启，乙二醇新装置有投产计划，乙二醇供应预期上升，后市乙二醇供需格局宽松，思路上逢高做空。 2、套利：观望3、期权：卖出虚值看涨期权 【PF】 今日短纤期货价格随原料震荡偏强，江浙工厂报价下调50元/吨，福建暂稳。短纤销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销86%。后市来看，内销市场需求稳定，出口新订单下达缓慢。据悉部分圆机企业表示订单可维持到11月中旬，部分经编企业表示订单可维持到12月初。随着下游前期订单的交付完毕以及新单跟进不足，短纤需求支撑有限。 交易策略 1、单边：短期价格震荡2、套利：观望3、期权：观望 【PR】 今日瓶片期货价格随原料震荡偏强，现货方面工厂上调20-60元不等，市场气氛尚可，11-1月订单多成交在5640-5770元/吨，个别低价5600-5630元/吨附近，出口方面华东主流瓶片工厂商谈区间至760-770美元/吨（FOB上海港）。近期瓶片开工率稳定，10月中下旬下游大厂和贸易商继续补货，随着下游需求由旺季向淡季过渡，后续补货力度可能不足。 交易策略 1、单边：短期价格震荡2、套利：观望3、期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799