聚酯产业链期货日报
2025年11月10日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX&PTA】 今日PX&PTA期货价格上涨，PX估价上调，现货浮动价走低，纸货结构走弱；PTA商谈气氛清淡，基差偏弱，主流现货基差在01-78。 受歧化利润压缩个别装置存在降负影响市场情绪提振，整体成交气氛一般，PX现货浮动价走低。近期福佳大化一套70万吨PX装置11月初重启，乌鲁木齐100万吨PX装置10月下旬重启；亚洲其他地区来看，中国台湾FCFC一套72万吨/年PX装置检修装置11月初重启，沙特Satorp一套70万吨/年PX装置和泰国PTTG一套50万吨PX装置10月中下旬检修，目前中国和亚洲PX开工率高位，PX供需面维持紧平衡。 上周PTA供需双降，现货商谈氛围一般，社会库存延续上升。供应方面，上周独山能源一套250万吨PTA、英力士一套年产能110万吨PTA装置以及四川能投100万吨/年PTA装置检修，PTA开工率环比下降，中下旬虹港石化250万吨PTA装置计划检修一周，桐昆集团旗下的嘉兴石化后期或存在2年以上的技改计划，目前聚酯开工维持高位，产业链库存压力大，PTA加工费估值偏低。 交易策略 1、单边：PTA检修增加，聚酯开工偏强，产业链库存不高，PX维持紧平衡，PTA累库压力可控，短期价格震荡偏强。2、套利：观望3、期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权 【MEG】 今日MEG期货主力合约价格震荡整理，市场成交偏淡，基差走弱。上午几单01合约升水70-72元/吨附近成交，12月下期货基差在01合约升水68-70元/吨附近；下午几单01合约升水68元/吨附近成交，12月下期货基差在01合约升水65-67元/吨附近。 上周乙二醇供需双降，港口库存回升。据CCF统计，截止本周一，华东主港地区MEG港口库存约66.1万吨附近，环比上期增加9.9万吨。供应方面，11月中旬正达凯60万吨MEG装置计划检修10天，河南煤业（濮阳）20万吨、镇海炼化80万吨11月中旬前后计划重启，富德能源50万吨MEG装置12月份有检修计划，乙二醇后市累库预期仍存。 交易策略 1、单边：短期震荡2、套利：观望3、期权：卖出虚值看涨期权 【PF】 今日短纤期货价格随原料震荡偏强，工厂报价暂稳，半光1.4D主流成交商谈多在6250~6450区间，贸易商大多商谈维持在6290~6360区间，个别较低在6200以内，短纤销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销72%。后市来看，后市来看，短纤需求呈现季节性回落，下游新订单下达节奏缓慢，目前下游原料库存不高，关注后期的补货需求。今年圣诞订单据悉不及往年，终端纱厂通过促销活动促进销售来回笼资金，后市补货力度有限，加工费承压。 交易策略 1、单边：短期价格震荡2、套利：观望3、期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权 【PR】 今日瓶片期货价格随原料震荡偏强，现货方面午后个别聚酯瓶片大厂上调报价50元/吨，市场成交气氛一般。11-1月订单多成交在5700-5780元/吨，个别低价5670-5690元/吨附近，出口方面华东主流瓶片工厂商谈区间至760-775美元/吨（FOB上海港）。供应方面，月初浙江万凯一套25万吨装置从切片转产瓶片，华南一套60万吨瓶片装置计划检修，山东富海瓶片新装置或延期至年底投产，近期瓶片开工率小幅走弱，瓶片成交气氛整体偏淡，下游消耗前期原料库存，目前暂无招标，淡季下需求后期改善力度有限。 交易策略 1、单边：短期价格震荡2、套利：观望3、期权：卖出虚值看涨期权&卖出虚值看跌期权 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799