汽车行业研究周报：小鹏科技日凸显“物理AI”，多款智能产品将于2026年量产

——汽车行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：小鹏科技日凸显“物理AI”多款智能产品将于2026年量产 2025年11月10日 11月5日，小鹏科技日成功举办。他们发布了“第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代IRON、汇天两套飞行体系”等4项核心内容，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景，并且这四项AI应用已有明确的量产计划。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 第二代VLA大模型： 省略传统"视觉-语言-动作"架构中的语言转译环节，实现从视觉信号到动作指令的直接生成。一套模型，可同时应用于“汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车”。 为支撑第二代VLA的高效运行与能力进化，小鹏构建了强大的“算力+数据”基础。其拥有全球领先的3万卡云端算力集群，已在云端部署720亿超大规模参数的基座模型，实现每5天一次的全链路迭代，确保模型能快速吸收新场景信息。在数据训练层面，第二代VLA可直接利用海量真实驾驶视频训练。 Robotaxi：中国首款全栈自研量产Robotaxi。无需改装、纯视觉、不依赖高精地图、面向全球，有望2026启动试运营。 新一代IRON：中国首个量产高阶人形机器人、骨骼灵活、肌肉紧致、皮肤细腻；并行业内首发应用全固态电池，重量降低30%，电量提升30%，安全性亦大幅提高，在250℃温箱中1h不起火，可抗300G加速度冲击，3mm针刺贯穿不起火。搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2250 TOPS；优先进入商业场景提供服务；2026有望大规模量产。 汇 天 两 套 飞 行体 系：一套 是面 向多 人低 空高 效出 行的全倾 转混 电飞 行汽车“A868”，另一套是面向个人低空飞行的“陆地航母”。 “A868”采用全倾转构型，搭载自研航空级混电内核，能提供持续充足的能源供给，预计续航可达500km，最高航速360公里/小时，6人座舱设计精准契合商务出行需求，目前已进入飞行验证关键阶段。 “陆地航母”已进入量产前夜，全球订单累计突破7000台。行业首发智能飞行座舱和全球首创“四轴合一”单杆操纵，即使是新手，经过简单培训也能轻松上手。还创新采用六轴六桨双涵道构型，即便单桨失效仍可安全着陆，大幅提升飞行安全性。 本届科技日展示了小鹏通过物理AI技术打通汽车、机器人、飞行汽车三大领域，具身智能与硬件深度融合的新时代已经开始。 投资策略： 建议关注： 低空飞行领域；整机端：万丰奥威、中直股份等；动力系统：航发动力、宗申动力等；飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信等；三电系统：宁德时代、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料/制件：中复神鹰、光威复材等。 人形机器人领域；总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。 风险提示：低空经济政策落地低于预期、产业发展低于预期。 内容目录 1.每周一谈：小鹏科技日凸显“物理AI”多款智能产品将于2026年量产..........................................................................32.投资策略及重点关注...........................................................................................................................................................43.市场回顾.............................................................................................................................................................................44.汽车主要相关材料/组件价格...............................................................................................................................................55.风险提示.............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各板块周涨跌幅对比....................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................5图3：汽车子板块周涨跌幅....................................................................................................................................................5图4：汽车板块周涨幅前五个股.............................................................................................................................................5图5：汽车板块周跌幅前五个股.............................................................................................................................................5图6：车用动力电池价格（元/Wh）......................................................................................................................................5图7：热轧卷板价格（元/吨）...............................................................................................................................................6图8：铝价格（元/吨）..........................................................................................................................................................6图9：铜价格（元/吨）..........................................................................................................................................................6图10：橡胶价格（元/吨）....................................................................................................................................................6 1.每周一谈：小鹏科技日凸显“物理AI”多款智能产品将于2026年量产 11月5日，以“涌现Emergence”为主题的2025小鹏科技日在广州小鹏科技园成功举办。他们发布了“第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代IRON、汇天两套飞行体系”等4项核心内容，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景，并且这四项AI应用已有明确的量产计划。 第二代VLA大模型： 以视觉为核心，像人一样学习认知世界大幅降低信息耗损，推理效率更高，反应更快。可省略传统"视觉-语言-动作"架构中的语言转译环节，实现从视觉信号到动作指令的直接生成。一套模型，可同时应用于“汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车”。 为支撑第二代VLA的高效运行与能力进化，小鹏构建了强大的“算力+数据”基础。其拥有全球领先的3万卡云端算力集群，已在云端部署720亿超大规模参数的基座模型，实现每5天一次的全链路迭代，确保模型能快速吸收新场景信息。在数据训练层面，第二代VLA可直接利用海量真实驾驶视频训练。 Robotaxi：中国首款全栈自研量产Robotaxi。无需改装、纯视觉、不依赖高精地图、面向全球，有望2026启动试运营。 新一代IRON：中国首个量产高阶人形机器人、骨骼灵活、肌肉紧致、皮肤细腻；并行业内首发应用全固态电池，重量降低30%，电量提升30%，安全性亦大幅提高，在250℃温箱中1h不起火，可抗300G加速度冲击，3mm针刺贯穿不起火。搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2250 TOPS；优先进入商业场景提供服务；2026有望大规模量产。为了加速人形机器人的应用落地，小鹏IRON将开放SDK，与全球开发者共建人形机器人应用生态。 汇天两套飞行体系：一套是面向多人低空高效出行的全倾转混电飞行汽车“A868”，另一套是面向个人低空飞行的“陆地航母”。 “A868”采用全倾转构型，搭载自研航空级混电内核，能提供持续充足的能源供给，预计续航可达500km，最高航速360公里/小时，6人座舱设计精准契合商务出行需求，目前已进入飞行验证关键阶段。 “陆地航母”已进入量产前夜，全球订单累计突破7000台。行业首发智能飞行座舱和全球首创“四轴合一”单杆操纵，即使是新手，经过简单培训也能轻松上手。还创新采用六轴六桨双涵道构型，即便单桨失效仍可安全着陆，大幅提升飞行安全性。量产保障上，汇天飞行汽车量产工厂已于11月3日试产并下线首台陆地航母飞行器，这座全球首座采用现代化流水线生产飞行汽车的工厂，实现了航空级质量标准与汽车级效率的深度融合。 本届科技日展示了小鹏通过物理AI技术打通汽车、机器人、飞行汽车三大领域，具身智能与硬件深度融合的新时代已经开始。 2.投资策略及重点关注 建议关注： 低空飞行领域；整机端：万丰奥威、中直股份等；动力系统：航发动力、宗申动力等；飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信等；三电系统：宁德时代、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料/制件：中复神鹰、光威复材等。 人形机器人领域；总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。 3.市场回顾 汽车板块本周涨跌幅为-1.24%，在申万31个