塑料期货周报：综述：供需宽松压制期价 短期或震荡偏弱

核心观点与关键数据

• 短期期价或震荡偏弱运行：受供需宽松压制，期价短期或震荡偏弱。
• 宏观环境：中美经贸和谈、中共二十届四中全会释放积极政策信号，提振市场信心，推动聚乙烯价格止跌企稳。
• 供应端：截至11月7日当周，PE生产企业总产量66.065万吨，较上周期增加1.72万吨；装置开工率82.59%，上涨1.72%；检修影响产量9.295万吨，减少1.91万吨。行业仍处于供给过剩状态。
• 需求端：下游企业整体开工率44.85%，环比下跌0.52%；农膜开工率49.96%，上涨0.43%；包装膜开工率50.78%，下跌0.52%。需求增量有限，主要为短期备货。
• 利润端：油制L生产利润-370.43元/吨，下降10.43元/吨；煤制L生产利润39元/吨，下降158.86元/吨。油制成本支撑减弱，煤制成本支撑增强。
• 库存端：生产企业库存49.02万吨，累库7.42万吨；社会库存50.96万吨，去库1.78万吨。库存分化，整体库存压力加大。
• 价差端：1-5价差率接近平水状态。

研究结论

• 供应端平稳，企业开工稳定，供需规模均衡，但行业仍过剩，产能压力待消化。
• 需求端“银十”不及预期，双十一备货需求有限，下游采购以刚性为主，补库意愿弱。
• 库存端分化，生产企业库存累积，社会库存微降，整体库存压力大。
• 成本端油制下降、煤制上涨，油制亏损，煤制盈利收窄。
• 供需宽松下贸易商让利出货，压制价格。短期期价或震荡偏弱运行。