煤焦日报：供应分歧再现，焦煤高位回调

煤焦日报 供应分歧再现，焦煤高位回调 核心观点 焦炭：11月11日，焦炭主力合约报收于1685元/吨，日内录得3.60%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.85万手，较前一交易日仓差为+1280手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1620元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1530元/吨，周环比下跌2.55%。本周产业博弈加剧，焦炭现货第四轮提涨存有一定阻力。整体来看，焦炭原材料供应端分歧仍存，焦煤在震荡区间上沿再迎回调，拖累焦炭期货走势，后续重点关注年底焦煤实际供应情况。 焦煤：11月11日，焦煤主力合约报收1213点，日内下跌3.81%。截至收盘，主力合约持仓量为62.87万手，较前一交易日仓差为+2089手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1435.0元/吨，周环比持平。咨询机构消息显示，国家发改委近期召开2025~2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应，加强煤炭生产组织和运输保障，做好高峰期能源保供等工作。采暖季能源保供是迎峰度冬的常规性工作，且主要目的在于保障火电燃料动力煤的供应，确保冬季供暖，对于炼焦煤的影响较为有限。整体来看，焦煤供应分歧仍存，期货主力合约在前期震荡区间上沿再迎回调，但考虑到年底煤矿完成生产目标后，供应或有收缩，采暖季能源保供对焦煤的利空影响预计有限，后续重点仍在于焦煤实际供应情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）国家发改委：切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位 近日，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。会议要求，各地区、有关企业要切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位。 一是稳定能源生产供应。加强煤炭生产组织和运输保障。确保各类电源应开尽开、稳发满发，充分发挥风电、光伏的电力电量支撑作用。做好天然气资源生产供应安排。 二是抓好能源中长期合同履约。进一步提高电煤中长期合同履约水平，重点保障好北方集中供暖地区特别是东北地区的用煤需求。坚持电力中长期合同高比例签约、高质量履约。督促各类企业严格执行已签订的供用气合同。 三是全力做好高峰期能源保供。保持对存煤15天以下的电厂动态清零。确保煤电高峰出力，充分发挥气电、水电、抽水蓄能和电化学储能装机的顶峰保供作用。发挥好储气库、LNG储罐等调峰资源作用。加强能源需求侧管理。 四是重点保障民生采暖用能。保障热电厂、供热企业燃料储备充足，供热机组等热源运行稳定。做好遭受洪涝等灾害地区的供煤供电供气，确保受灾群众温暖过冬。 五是提升低温雨雪冰冻等灾害应对水平。密切跟踪天气变化情况，开展先期避险处置工作，提升应急处置和抢修复电的效率。做好恶劣天气下重点能源物资运输保障。 六是做好安全生产工作。压实安全生产属地责任和企业主体责任，坚决守牢能源安全运行底线。 （2）蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍 11月11日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦精煤A12，V37，S0.85，G80，Mt10起拍价98.9美元/吨，较上期7日上涨3.2美元/吨，挂牌数量3.2万吨全部成交，成交价格99.4美元/吨，较上期上涨3.7美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为满都拉口岸海关监管区，供货时间为付款后82天内，最后供应日期为2026年2月1日。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：11月11日，焦炭主力合约报收于1685元/吨，日内录得3.60%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.85万手，较前一交易日仓差为+1280手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1620元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1530元/吨，周环比下跌2.55%。本周产业博弈加剧，焦炭现货第四轮提涨存有一定阻力。整体来看，焦炭原材料供应端分歧仍存，焦煤在震荡区间上沿再迎回调，拖累焦炭期货走势，后续重点关注年底焦煤实际供应情况。 焦煤：11月11日，焦煤主力合约报收1213点，日内下跌3.81%。截至收盘，主力合约持仓量为62.87万手，较前一交易日仓差为+2089手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1435.0元/吨，周环比持平。咨询机构消息显示，国家发改委近期召开2025~2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应，加强煤炭生产组织和运输保障，做好高峰期能源保供等工作。采暖季能源保供是迎峰度冬的常规性工作，且主要目的在于保障火电燃料动力煤的供应，确保冬季供暖，对于炼焦煤的影响较为有限。整体来看，焦煤供应分歧仍存，期货主力合约在前期震荡区间上沿再迎回调，但考虑到年底煤矿完成生产目标后，供应或有收缩，采暖季能源保供对焦煤的利空影响预计有限，后续重点仍在于焦煤实际供应情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。