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尿素产业风险管理日报

2025-11-10 张博南华期货杨静🍦

核心矛盾：中国尿素出口政策调控对市场短期价格形成支撑，但行业高供应量带来价格下行压力。出口政策调节持续为市场泄压，而煤炭价格上涨为尿素成本提供一定支撑。
利多解读：尿素出口已证实，期货市场投机性较强，预计呈现宽幅震荡格局，下方支撑增强。
利空解读：国内政策要求工厂低价销售尿素，对现货情绪造成负面影响。
价格区间预测（月度）：尿素价格区间1650-1950元/吨，当前波动率27.16%，历史百分位62.1%。
套保策略表：
- 库存管理：产成品库存偏高，建议做空尿素期货（UR2601卖出25%）或买入看跌期权（UR2601P1850买入50%）锁定利润。
- 采购管理：常备库存偏低，建议买入尿素期货（UR2601买入50%）或卖出看跌期权（UR2601P1650卖出75%）锁定采购成本。
关键数据：
- 河南小颗粒基差：2021-2025年趋势图。
- 中国尿素周度企业库存：季节性波动，2021-2025年数据。
- 中国尿素周度港口库存：季节性波动，2021-2025年数据。
- 尿素周度固定床制生产利润：季节性波动，2021-2025年数据。
- 郑商所尿素仓单库存：季节性波动，2021-2025年数据。
- 尿素日度产量：季节性波动，2021-2025年数据。

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