白糖：产量+50万吨，消费量-20万吨

【基本面跟踪】

• 价格同比：原糖价格（美分/磅）14.26，价差（元/吨）7010；主流现货价格（元/吨）5760-5900，价差（元/吨）23；期货主力价格（元/吨）5475，主流现货基差（元/吨）285-18。

【宏观及行业新闻】

• 高频信息：关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；25/26榨季印度食糖出口配额150万吨；巴西10月食糖产量同比增1%，出口420万吨（+13%）；中国9月进口55万吨（+15万吨）。
• 国内市场：CAOC预计25/26榨季产量1170万吨（+50万吨），消费1570万吨（-20万吨），进口500万吨；截至9月底，24/25榨季累计产量1116万吨（+120万吨），累计销糖率93.9%（-2.6pct），累计进口463万吨（-12万吨）。广西预计产量670万吨（出糖率下降），云南预计260万吨。
• 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）；巴西截至10月16日累计产糖3602万吨（+32万吨），MIX52.36%（+3.62pct）；印度25/26榨季总产量3435万吨（-55万吨，含340万吨乙醇），食糖净产量3095万吨；泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（弱）。