每日观点
- 基本面：碱厂产量高位，远兴二期预期投产，供给预期充裕；下游浮法玻璃供给扰动预期，光伏日熔量下滑，纯碱厂库高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1170元/吨，期货价1226元/吨，基差-56元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存171.42万吨，较前一周增0.72%，库存在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，但20日线向下，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡运行。
影响因素
- 利多：下游玻璃供给低位企稳回升，对纯碱需求有所增量。
- 利空：
- 23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，产量历史高位。
- 重碱下游光伏玻璃减产，需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：供给高位，终端需求下滑，库存高位，供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1210元/吨，主力基差-55元，前值1210元/吨，主力基差-55元，涨跌幅1.32%。
- 主力基差数据来源：Wind、钢联。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1170元/吨，较前一日上涨15元/吨。
- 数据来源：钢联。
三、基本面
供给
- 生产利润：重质纯碱华北氨碱法利润-103.50元/吨，华东联产法利润-212元/吨，历史低位。
- 开工率、产能产量：行业开工率85.67%，周度产量74.68万吨，其中重质纯碱41.48万吨，产量历史高位。
- 产能变动情况：数据来源：钢联。
需求
- 产销率：周度产销率98.36%。
- 浮法玻璃：全国日熔量15.91万吨，开工率75.92%。
- 光伏玻璃：数据来源：钢联。
库存
- 全国纯碱厂内库存：171.42万吨，较前一周增0.72%，库存在5年均值上方。
供需平衡表
免责声明
- 本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
- 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者独立判断。
