工业硅&多晶硅日评20251111：上方承压

工业硅&多晶硅日评20251111：上方承压 2025/11/11 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,350.00 0.54% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 9,290.00 0.76% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 60.00 -20.00 N型多晶硅料 元/千克 51.00 0.00% 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 53,720.00 0.95% 基差 元/吨 -2,720.00 -505.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,350.00 0.54% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,350.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 9,250.00 0.54% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,350.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 9,050.00 0.56% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,500.00 0.53% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,550.00 0.53% 通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 9,400.00 0.53% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,600.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 9,750.00 0.52% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 10,000.00 0.50% 421#（天津港）平均价格 元/吨 9,800.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 10,000.00 0.50% 421#（四川）平均价格 元/吨 9,800.00 0.00% N型致密料 元/千克 51.00 0.00% 多晶硅现货价格 N型复投料 N型混包料 元/千克元/千克 52.2050.50 0.00%0.00% N型颗粒硅 元/千克 50.50 0.00% N型210mm 元/片 1.69 0.00% 硅片价格 N型210R 元/片 1.34 0.00% N型183mm 元/片 1.32 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm 元/瓦 0.72 0.00% 单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦 0.73 0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 11,150.00 0.00% 有机硅价格 107胶 元/吨 11,500.00 0.00% 硅油 元/吨 13,050.00 0.00% 资讯 1.据SMM最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约6GW，周环比-12.4%，年同比193.4%。 2.近日,晶澳科技与韩国大宝集团签署合作协议,共同助力协合新能源在韩国江原道建设21MW光伏电站。晶澳科技将为项目提供高效光伏组件,项目预计于2026年8月并网发电,由韩国大宝集团负责EPC总承包。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日上涨0.54%至9,350元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日上涨0.52%至9,750元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.76%至9,290元/吨。基本面来看，进入十月，西南产区逐渐回归至枯水期高成本期，部分硅企停炉停产已于10月底落地，硅企开工显著下滑，云南地区仅剩一体化或有长单需求的企业在产，北方地区开炉稳中有增，增减相抵后，预计11月工业硅产量降至40万吨以内；需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，有机硅企业则多处于降负或检修状态，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。综合来看，硅市供需双弱，需求端好转有限，工业硅维持过剩格局，或将对盘面上方形成一定压制，关注9,300-9,500元/吨压力位。后续持续关注产业政策变动及硅企生产动态。【交易策略】区间操作。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至51元/千克；N型复投料价格较前一天持平至52.2元/千克；N型混包料价格较前一天持平至50.50元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨0.95%至53,720元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升，预计11月产量或有所下滑；需求端来看，多晶硅市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待行业政策指引。整体来看，下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，对盘面上方空间形成一定压制，或有回落，前期多单注意利润保护。后续持续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变。【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006