豆类油脂早报

品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为偏弱，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：市场预期中国将恢复采购美豆，加之巴西产区天气不确定性仍存，推动美豆期价偏强运行。国内大豆到港量预计逐月递减，中长期供应压力有望缓解。当前豆粕库存处于高位，下游饲料企业采购心态谨慎，多以滚动拿货为主，需求端难以出现显著放量。“强预期”与“弱现实”的博弈持续。短期市场正密切关注即将发布的美国农业部报告以及中国对美豆的实际采购情况，这些因素将决定价格的突破方向。短期豆粕期价高位动荡加剧。 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：MPOB报告利空兑现，数据显示，马来西亚棕榈油月末库存为246.45万吨，环比增加4.44%，略高于市场预期，表明供应压力依然存在。然而，报告中的出口数据为169.29万吨，环比大幅增加18.58%，远超市场预期。这个超预期的出口增幅在一定程度上缓和了市场的悲观情绪，使得“利空出尽”后价格反而获得支撑。不过，最新的高频数据显示，11月1-10日的出口环比减少9.5%-12.3%，又为后续需求蒙上阴影。整体来看，棕榈油基本面并未发生根本转变，短期反弹空间受限。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：毕慧 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0571-87006873邮箱：bihui@bcqhgs.com 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。